川普發威，現在做什麼才是對的？專家：主動出擊掌契機，靈活布局抗波動，主動式ETF攻守兼備人機協作，無懼市場變化球

全台首檔主動式ETF 00980A ，4月15日重磅開募！

隨著川普關稅政策出現髮夾彎，美方宣布暫緩徵收對等關稅90天，並計劃在此過渡期間內逐一與各國展開貿易協議談判，投資市場逐步平復激烈情緒。但不可否認，關稅對企業獲利造成的衝擊仍然存在，舉例來說，資通訊產業對美出口占比高達六成，其中電子零組件、電腦與手機等產品平均毛利率僅10%~25%，面對30%以上的關稅將難維持既有獲利水準。根據彭博資料(4/9預估)，2025全年加權指數EPS為1410元，而2024年年底時預估此數字則為1435元，下修幅度達2.3%。野村投信分析表示，短期內台灣企業的壓力暫時緩解，不過若談判最終未能順利落地，潛在衝擊仍不容低估，若屆時台灣未能獲得關稅豁免，仍將面臨32%的對等關稅，預估將新增約372億美元的出口成本，對GDP勢必帶來顯著下修壓力。台股本週經過大幅修正後，國安基金宣布進場，台股止跌回穩，投資人此刻應該回歸理性思考，野村投信建議，短期因應策略可往「二高(高毛利、高股息)、一低(低庫存)」方向移動，而布局台股主動式ETF相對具有誘因和優勢，又正值股市低檔時進場，可為後續市場修復預留進可攻、退可守的空間。

川普對等關稅措施為全球經濟與金融市場投下震撼彈，儘管目前對60餘國對等措施延後90天，市場恐慌指數(VIX)仍達40居高不下，對於相對淺碟市場的台灣而言亦如履薄冰，台股除了跌破年線更一度逼近測試五年均線，面對不確定的市場，投資人應該如何因應？野村投信全球整合投資方案部主管暨00980A 野村臺灣智慧優選主動式ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金)經理人游景德分析表示，即便短期內對等關稅疑慮暫緩，但誰也不敢斷言是否就此結束。在前景尚未明朗之際，市場猶如在濃霧中行駛，放慢速度、維持方向感，是當下最重要的原則，投資策略亦應如此，面對「去中化」與「美國製造」雙軌並行的新局，台灣企業憑藉過去應對中美貿易戰與疫情的實戰經驗，展現出強韌的應變能力與調整效率，相信即使面對關稅衝擊，部分科技廠商已能快速透過繞道出貨、重組價值鏈與提升彈性來降低營運風險，長遠而言，台灣在高階製程與系統整合等關鍵領域具備的技術優勢，將使其在全球供應鏈重組中持續扮演不可取代的戰略角色。

游景德進一步分析指出，台股中長期趨勢向上，期間利空往往淬鍊出中長期好買點，平均勝率可望達約70~90%。統計2020年以來，即便歷經2020年疫情重創、2022年俄烏戰爭與聯準會強升息，以及2024年8月AI科技擔憂等，倘若在大盤(加權指數)跌破年線時進場，持有120個交易日、240個交易日的平均漲幅分別達9.70%與26.64%，代表中小型股的櫃買指數平均漲幅亦分別達13.51%與29.30%，而電子指數平均漲幅則分別達13.23%與35.34%，跌破年線反造就中長期買點。

資料來源：Bloomberg、臺灣指數公司，分別採加權指數、櫃買指數與電子指數，資料日期：2020年以來截至2025/3/31，計算方式：分別採加權指數跌破240日均線(年線)時進場，持有對應交易日(120日/240日)之期間總報酬表現，台幣計價。以上僅為歷史資料模擬回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。

野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治分析表示，當前投資配置不宜過度單押個股或單一指數/產業。台股在當前環境下既有挑戰也有機遇，投資人應保持靈活心態，而主動式ETF跨越傳統主動式基金及被動式ETF的投資藩籬，相信更有表現的空間，野村投信此時推出全台首檔主動式ETF－00980A野村臺灣智慧優選主動式ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金)擁有三大利基「聚焦台灣」、「智慧優選」、「主動升級」，結合野村台股團隊深厚的研究實力，運用基本面質化分析，加上量化因子輔助選股，應對各種盤勢變化都可以有獨到的策略，除可分散個股風險，又能參與台股的投資機會，適合當前市場投資環境，主動與靈活的美好，相信可以讓時間來印證。

黃宏治進一步指出，主動型ETF和被動型ETF最大的差異在於投資策略的不同，被動型ETF追蹤標的指數績效，以追求市場報酬率為目標。主動型ETF結合ETF在交易所上市交易的靈活性和傳統共同基金的專業主動投資策略，透過主動式ETF將基金產品延伸至ETF市場，拓展投資人的選擇。00980A野村臺灣智慧優選主動式ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金) 最大的優勢在於，投資人除享有野村台股專家質化分析獨家預估，其搭載的ETF架構也讓投資人能在盤中隨時買賣，經管費也相對低廉，且ETF持股每日全揭露，兼顧專業性、透明度、交易便利性與費率實惠度。野村投信台股投資團隊以長期深耕企業基本面研究著稱，野村投信台股投資團隊操作實力有目共睹，更是各項基金獎的常勝軍*，在第一線掌握趨勢脈動、透過勤腳的基本面研究，找出具投資未來性的標的，挖掘有成長潛力的隱形冠軍企業。00980A「野村臺灣智慧優選主動式ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金) 」，預計4月15日至18日展開募集，預定5月5日掛牌上市，每股發行價10元。(*資料來源：野村投信官網歷年得獎記錄，日期截至2024/4 https://www.nomurafunds.com.tw/Web/Content/#/primary/about/reward)

主動式ETF比照現行被動式ETF，投資人可透過證交所的「基本市況報導網站」查詢盤中即時淨值，身為第一家發行的野村投信也對主動型ETF準備相當充足的基本介紹，幫助投資人了解主動式ETF。此外，主動式ETF盤中即時淨值與收盤後公告之淨值之間可能出現差距，係因盤中即時淨值係根據前一營業日投資組合之市值估算，惟主動式ETF基金經理人得於盤中即時調整投資組合，導致當日實際持有部位與前一營業日出現落差。提醒投資人在交易前，應充分了解主動式ETF之產品特性與潛在風險，並密切留意ETF折溢價狀況，審慎評估市場波動，以避免承受不必要的價差損失。

野村投信
野村投信於1998年成立，為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金(愛爾蘭系列)及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至2024年12月底，投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台7,630億元，居所有台灣資產管理業(基金)公司第8名。野村投信五度榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金管理公司(2018~2020，2024~2025)，以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定(2020~2023)；於2014、2015、2016及2017連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會(2022/12)；理柏(2014~2017)；亞洲資產管理雜誌(2025/01))

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭， 台端應先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。本基金為股票主動式交易所交易基金(以下簡稱股票主動式ETF)，故投資目標未追蹤、模擬或複製特定指數之表現，而係經理公司依其所訂投資策略進行基金投資。本基金之績效指標為臺灣證交所編製之「臺灣證券交易所發行量加權股價報酬指數」，係為基金績效評量之參考。在合理風險下，本基金投資風險包含類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、投資地區政治與經濟變動之風險等。雖投資本基金具有分散各標的風險效果，惟仍具有相當程度的風險，投資人仍應注意所有投資本基金之風險。除上述主要之風險外，有關本基金之其他投資風險，請詳見基金公開說明書。基金自成立日起，即得運用基金進行投資組合佈局，基金投資組合成分價格波動會影響基金淨值表現。ETF上市或上櫃後之買賣成交價格應依臺灣證交所或財團法人櫃買中心之相關規定辦理，投資國內證券之ETF適用升降幅度限制，投資國外證券之ETF則無限制。本基金於上市日後將依臺灣證交所規定於臺灣證券交易時間內提供盤中估計淨值供投資人參考。計算盤中估計淨值因評價時點及資訊來源不同，與實際基金淨值計算或有差異，因此計算盤中估計淨值與實際基金淨值計算之基金投資組合或有差異，投資人應注意盤中估計淨值與實際淨值可能有誤差值之風險，經理公司於臺灣證券交易時間內提供的盤中估計淨值僅供投資人參考，實際淨值應以經理公司最終公告之每日淨值為準。本基金之特性、相關投資風險及投資人應負擔之成本費用等資訊，請詳閱基金公開說明書，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取，或至基金資訊觀測站或本公司網站(https://www.nomurafunds.com.tw)中查詢。本基金受益憑證為記名式，採無實體發行，不印製實體受益憑證，委由集中保管事業以帳簿劃撥方式交付受益憑證，受益人不得申請領回實體受益憑證。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金配息可能由基金的收益或收益平準金中支付。任何涉及由收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金為股票主動式ETF，主要投資於國內股票市場，風險較為集中，單一國家投資之風險無法完全消除，投資人應充分了解基金投資特性與風險；本基金適合尋求長期成長性且能承受波動風險之投資人，另本基金將適度分散配置以兼顧追求收益與控制風險，但仍有受到單一市場影響程度較大之可能性，投資人宜斟酌個人之風險承擔能力及資金之可運用時間長短後辦理投資。投資人於基金成立日前(不含當日)參與申購所買入的基金每受益權單位之發行價格，不等同於基金掛牌上市之價格，參與申購投資人需自行承擔基金成立日起至上市日止期間之基金淨資產價格波動所產生的風險。本基金自成立日起至上市日前一個營業日止，經理公司或所委任之基金銷售機構不接受本基金受益權單位之申購或買回。

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資料來源-MoneyDJ理財網