大江減重GLP-1配方拓市有斬獲，2025年拚「升」淨利率

財訊快報

【財訊快報／記者何美如報導】大江生醫(8436)經營團隊今(5)日在法說會表示，聚焦減重市場的GLP-1配方日前已取得專利，目前已拿到10家客戶、上市16項產品，達到今年20家客戶目標的一半，未來會加速市場及產品開發。2025年營運策略為區域、產能「均衡」，及產品線、客戶「聚焦」，力拼四大市場業績同步向上，預期毛利率持穩、費用率向下，推升淨利率向上。大江表示，2024年毛利率為43.89%，創下近五年來的新高，顯示業務策略調整已經產生效果，特別是公司專注於大型客戶，使得毛利率能夠穩定控制，此外，內部也推動多項成本控制專案。費用方面，去年營業費用相較前年減少0.5%，整體降幅不明顯，主要是持續擴展營運據點，包括美國、越南、印度及法國等地。

從產品劑型來看，整體變化不大，液態產品（Liquid Sachet）業務持續增長，市場需求強勁，大江目前產能非常擁擠，價動率是幾乎滿載，今年液態線的產能預計提升一倍，第二季開始投產，將緩解當前產能不足的狀況，進一步推動營收增長。

區域別來看，中國2024年營收占比下降至34%，東南亞（含台灣）營收占比持續增加，主要受10億美元以上營收的大型客戶驅動，占比25%。美國占比持穩為26%。歐洲市場成長強勁，占比持續提升至13%。

展望2025年，經營團隊指出，2025年策略方向是「均衡」，主要包括區域發展均衡，希望亞洲、中國、歐洲、美國四大市場同步成長目標，以及產能均衡，目前正在擴充美國粉包線、台灣液態線已增設、印度粉包線即將量產，確保產能利用率達到最佳狀態，提高產能彈性。「聚焦」則是針對產線、客戶，透過精細產品規劃，優化生產效率，並持續鎖定營收規模超過10億美金的大型客戶，目前已有7家。

營運採輕資產方式來擴充，雖然據點持續擴充，如印度就是將台灣要淘汰的機型搬移過去，就不會有大筆的資本支出，或者透過世界各國策略聯盟，可以在全球很多的地方增加產能，也可以比較快速的交貨。

GLP-1配方在2025年1月已取得台灣專利，將在全球市場積極推廣，目前已有10 家客戶，上市16款相關產品，主要在歐洲、美國與中國。GLP-1減肥市場符合全球趨勢，今年20家客戶目標，現在已經達到一半，未來會加速市場及產品開發。

提升淨利率為今年核心目標，大江表示，透過客戶結構調整、成本控制改善，台灣生產線朝向自動化發展，及優化原物料議價，提升成本效益，有信心毛利率能維持在穩定且較高的水準，加上規模經濟有助費用率下降，期望今年營收持續往上，獲利能力進一步增強。

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