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升息半碼未一致通過！央行理監事會後記者會 楊金龍十大關鍵問答一次看
本(2022)年最後一次央行理監事會議今(15)天落幕，央行宣布調升利率半碼、未調存準率，央行總裁楊金龍也在會後記者會上接受媒體問答，透露有3位理事認為應調升利率1碼，另回應利率決策、房市、台美利差與新台幣走勢等問題。
一、理事未一致同意升息半碼，主要原因？
這次還是有3位理事跟上次一樣主張升息1碼，著眼點也是表示要注意通膨。但針對存準率，則一致表示同意不調整。
二、為何這次未調存準率？
這次沒搭配存準率，代表緊縮程度比較溫和，主要原因有以下：
1.國內通膨壓力持續減緩、明年通膨率可望低於2%。
2. 國內經濟成長放緩程度較先前預測大。
3. 明年M2貨幣成長率將逐漸趨緩，下半年後M2年增率可望回降落入2.5%至6.5%參考區間。
4. 當前貨幣市場利率升幅遠高政策利率升幅。如果本次升息再搭配存款準備率，恐怕使貨幣市場利率更進一步上揚，且會讓銀行放款更為審慎，若影響企業籌資，恐影響經濟活動。
5. 近期美國、加拿大、澳洲、南韓主要國家，都放緩緊縮貨幣政策幅度。
三、明年CPI預期未調整，但下修經濟成長預期，代表明年央行政策會以穩定經濟大於控制物價？
根據中央銀行法規定的央行法定職責，依序是金融穩定、銀行業務正常發展、新台幣對內與對外穩定，第四才是經濟發展。這次儘管預期明年CPI年增率是1.88%，但還是不能掉以輕心。
中央銀行主要職責還是物價維控，雖然經濟成長還是會受到升息影響，但比起其他主要經濟體，台灣還是相對很穩。在台幣穩定情形下，央行還是會協助經濟成長發展，會注意經濟下行風險。
四、升息已到尾聲？
如果中央銀行可以確認，明年通膨會在2%以下，就會停止升息。
五、預期CPI年增率到2%以下了，為何還要升息？因為美國因素不得不跟？
美國情況跟我們不一樣，他們通膨率很高，控制通膨採取的方法也不太一樣，不是美國升息台灣就要跟進。此外，很多額外狀況可能導致通膨降溫不如預期，央行還是要持續觀察。
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六、為何不是升存準率、不升息？
調整存準率在特殊情況之下是很好工具，但在平常，跟重貼現率來比較，對於市場來說比較不熟悉。
如果央行的政策要變得溫和的時候，用存準率來調整，市場還是會有問號，但用重貼現率，市場就會很明確了解央行的方向。
現在央行的貨幣政策基調就是「溫和的緊縮」，訊息出去要讓市場一目了然，所以才做這樣的調整。
七、台美利差問題怎麼解決？
今年以來資金流出導致新台幣貶值，資金外流可以從3月美國提高利率開始，全球不確定性增加，機構法人對未來獲利預期下降，導致美股下跌，而且持續下跌到10月中。
台股科技股比重高，很容易被那指、費半牽引影響，美股下跌時，外資基於資金配置、基金贖回等因素，賣完股票就會流出台股，這是資金外流主因，「這講起來跟台美利差擴大沒有多大關係」。
最近可以看到美國10年期公債下滑，外資又流入了，所以應該不要說是台美利差，要說美國公債殖利率，跟我們股票的殖利率相比較的結果，不是從市場利率來看。
所以，台美利差非外資流出、新台幣貶值的主要原因。
八、台幣走勢如何預期？
新台幣9月一直貶，市場就預測會貶到33、34元，但現在卻又開始升值，誠如先前所說，新台幣匯率走勢很難去預測它。
新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但有不規則因素(如短期資金大量進出)與季節因素，導致匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，央行會本於職責維持外匯市場秩序。
九、房市軟著陸是何意？
房地產軟著陸比較沒有很明確定義，是借用經濟上針對軟著陸、硬著陸的定義。希望房地產是慢慢調整，而且這調整是往下調整比較好。
如果房市硬著陸、一次打趴，後續政府如果要用其他方式再撐起來就會很困難。以中國大陸的房市為例，在去年用三條紅線打擊市場之後，今年又希望靠16條措施救市，但都難見起效。
十、為何又沒有新一波信用管制？
央行職責是著重金融穩定，而選擇性信用管制也不是以控制房價為主，是關注它對金融穩定的影響。
雖然房價高「不是非常影響金融穩定的因素」，但房市問題央行還是會持續關注，如不動產貸款情形與房地產市場發展等，央行會檢視管制措施執行成效，適時檢討調整相關措施內容，促進金融穩定及健全銀行業務。
不過，選擇性信用管制會實施比較久的時間，不會像貨幣政策一樣，通膨下來之後就有望轉向。
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Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。
