加密貨幣交易所是怎麼運作的？槓桿可以到200倍？交易所遇駭怎麼辦？｜幣圈新手村

在加密貨幣交易所裡進行加密幣的買賣，是目前最主流、流動性最好的的交易方式，無論是中心化交易所（CEX）還是去中心化交易所（DEX），都扮演連接投資者與市場的橋樑角色，加幣貨幣交易所是怎麼運作的？怎麼掛單買賣？加密幣交易所可能有哪些風險？發生過哪些嚴重的遇駭事件？如何保護自身資產，是每個幣圈玩家的重要課題，本文將帶領各位提高對加密幣交易所的認識，認識風險更能防範風險。

加密貨幣交易所是怎麼運作的？

加密貨幣交易所分為中心化交易所（CEX）與去中心化交易所（DEX）兩種，CEX是一種中心化的管理機構，協助管理用戶資產與交易，就像我們去銀行買基金、透過證券商買股票；DEX則無需將資產託管給交易所，用戶透過智能合約進行交易，依靠自動做市商（AMM, Automated Market Maker）機制運作。

CEX的交易原理跟買賣股票的概念差不多，投資人掛單（委託交易），系統撮合最匹配的價格來成交。投資人以法定貨幣（如美元、台幣）或其他加密貨幣進行交易，也提供存取款服務。

在中心化交易所掛單，可以掛限價單、市價單等，除了現貨交易，並可進行衍生品交易如期貨合約、永續合約、槓桿、期權等。加密幣現貨市場只能做多，投資人只能持幣待漲；合約交易則可選擇做多或做空，賺到波段價差，槓桿則讓手上的資金利用更有效率，不同的交易所、幣種開放的倍數都不一樣，最小1倍，最多甚至能有 200倍槓桿。不過，高報酬的背後就是高風險 ，槓桿交易虧損的時候，也可以是200倍的損失。

DEX的交易機制就不靠掛單、撮合，自動做市商（AMM）機制透過數學公式和流動性池（Liquidity Pool）來進行交易。例如用戶今天想用以太幣（ETH）換一些穩定幣USDT ，他可以在ETH/USDT流動性池中發起兌換交易。當他輸入10個ETH兌換USDT時，流動性池內的資產比例會發生變化，並根據數學公式自動調整價格，交易完成後，換得的USDT就會直接轉入用戶的錢包。

買賣股票有開市時間限制，加密貨幣交易所則不然，運行時間為24小時／7天，因為加密貨幣沒有單一國家的監管時區，而是全球流通的資產，所以不像傳統的金融交易需要收市、清算。CEX可能會因系統維護、駭客攻擊或監管要求暫時停止交易，DEX 除非區塊鏈出問題，否則不會關閉交易。這樣的特性讓加密幣市場比傳統金融市場更加靈活，但也會讓價格波動更大，因為沒有休市時間來「冷卻市場情緒」。

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加密貨幣交易所的風險有哪些？有被駭客攻擊過嗎？

在加密貨幣交易所雖然方便，但用戶仍面臨各種風險，主要包括交易所倒閉風險、資安風險、內部操作風險、監管風險等。

交易所倒閉風險

交易所可能因財務管理不善、不符合監管法規、遭駭後一蹶不振、創辦人詐騙或跑路等問題而關閉，導致投資人的加密幣資產受損。歷史上曾發生過幾次大型交易所倒閉的事件，如加拿大最大交易所之一QuadrigaCX，其創辦人創辦人Gerald Cotten 在印度旅行時神祕去世，據稱他是唯一掌握交易所冷錢包密碼的人，影響用戶約1.9 億美元的資金無法取出。以匿名性聞名的俄羅斯交易所BTC-e，遭指控洗錢超過 40 億美元，被美國FBI 介入調查，結果創辦人Alexander Vinnik被捕、交易所關閉。

資安風險

加密貨幣交易所是駭客攻擊的主要目標，手法包括熱錢包被駭、DEX的智能合約有漏洞、交易所有內鬼裡應外合等。歷史上重大的交易所遭駭事件有：

• Mt. Gox：為2014年全球最大比特幣交易所，約85萬枚比特幣被盜。導致交易所倒閉、用戶資金被凍結，直到 2023 年才開始陸續償還部分受害者資金。

• Coincheck：日本交易所在2018年被駭走價值5億美元的NEM代幣，成為史上最大熱錢包攻擊案。

• Binance：熱錢包在2019年遭駭客攻擊，盜走7000 枚比特幣，後來幣安（Binance）啟動SAFU（Secure Asset Fund for Users）基金，全額補償受害者。

內部操作風險

交易所內部人員可能利用未公開資訊交易獲利，或挪用客戶資金，甚至短時間內大幅拉抬或下殺價格，導致槓桿投資人爆倉。最有名的是曾是全球前三大交易所的FTX，爆出濫用用戶資金，挪用至姊妹公司，恐慌用戶湧入FTX爭相擠兌、出金，最終爆發流動性危機，導致交易所倒閉。FTX破產事件讓以太幣暴跌近70%，比特幣也摔了60%，讓各國金融監管單位著手布局加密貨幣監管。

監管風險

加密貨幣發展尚未完全成熟，各國政府對加密幣交易所的法律規範呈現滾動式調整，新規頒布後可能影響交易所運作，甚至可能導致交易所倒閉、資產凍結、交易受限，嚴重時還會影響加密貨幣的價格。2021年，中國政府全面禁止加密貨幣交易與挖礦，導致幣安、火幣（Huobi）等交易所撤出中國市場。

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如何防範這些加密貨幣交易所風險？

首先第一步，務必選擇合法合規的交易所！如上所述，監管風險可能會讓交易所無法營運、用戶資金被凍結，幣圈玩家最好選擇已獲得官方監管機構許可的平台，在相對安全的交易環境中進行投資。想要進一步降低監管風險，還可以分散資產、存放至多個交易所，避免過度依賴單一交易所，或是將加密資產存入冷錢包，萬一你常用的交易所受到監管影響，還是能保有部分資產的控制權。

交易所會倒閉，常常肇因於財務問題，內部資金挪用或流動性危機都會讓用戶存放的加密幣血本無歸，評估交易所的財務穩定性與透明度也很重要。投資人可以關注加密貨幣交易所是否公開資金儲備證明，也許這些數據沒有經由監管機關審查，但也是一個參考指標。

至於最讓人頭痛的駭客問題，除了建議將長期資產存在冷錢包裡，幣圈玩家還可以啟用雙重驗證（2FA），並設置提款白名單，這樣即使帳戶遭駭，駭客也不一定能拿得到裡面的資產。想提高交易隱私與安全，可以透過使用 VPN（虛擬私人網路）進入交易所，加上定期更新密碼，也避免使用與其他平台相同的密碼。為了避免被駭客「網路釣魚」，奇怪的電子郵件、假冒交易所的網站或來路不明的連結，千萬別點進去！

近年來，我們常在網路上看到有幣圈人士透過加密幣翻身致富，其實除了這些加密貨幣交易所的不確定性，最大的風險往往來自於投資人自己，對投資商品不了解、沒有注意高槓桿的潛在隱憂、缺乏資產配置與風險管理的觀念，往往才是造成重大損失的關鍵。投資前做好功課，審慎評估自身風險承受能力，遵守「不投資自己不了解的標的」這條黃金法則，才能在市場中穩健前行。

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本文僅供資訊參考之用，不構成任何投資建議、財務建議或買賣加密貨幣的推薦。加密貨幣市場具有高度波動性，投資風險較高，請讀者在做出任何投資決策前，自行進行充分研究，並視自身財務狀況評估風險。如有需要，請諮詢專業財務顧問。Yahoo對任何讀者基於本文所採取的投資行為概不負責，亦不承擔任何法律責任。