分析師：Tesla今年第五次減價 說明「需求放緩」
Tesla（TSLA）在美國的新一輪減價，令一家華爾街銀行的分析師感到擔憂。
在假日周末，Tesla將其不同車型減價2%至6%，這是該汽車製造商自1月份以來的第五次減價。最大的減價發生在該系列的高價車型，包括Model X和Model S；而大幅減價約4%，使廣受歡迎的Model Y Long Range降至52,990美元。
美股、外匯、加密貨幣免費即時報價，自選投資組合獲取相關新聞提示。
「我們預計，投資者會認為減價是負面的，因為這與TSLA最近的評論（就在3月初的投資者日）表明需求強勁背道而馳，」Guggenheim證券分析師Ronald Jewsikow周一在給投資者的報告中寫道。
Guggenheim認為，減價將打擊Tesla第二季度ASP（平均售價）約300美元，銀行普遍預期下跌50個基點。ASP對投資者和分析師來說很重要，因為ASP下跌將影響未來利潤。
「我們所有的需求趨勢研究都表明，3月份的需求放緩，根據庫存情況，所有車型的等候時間（全球）均為負值，」Jewsikow表示。
值得注意的是，Jewsikow觀察到，Model Y AWD現在已在Tesla網站上列出，這可能是備受期待的新型4680電池組的版本。Tesla表示，4680電池組的效率更高，理論上生產成本將比現時的Tesla更低。
「隨著Model Y AWD（和4680電池）的產量增加，我們預計基本車型AWD和LR之間的價格差距將會擴大。不過，我們認為LR車型的消費者價值主張，目前更具吸引力，僅需6%的價格溢價，LR提供18%的續航里程、4%的0-60次續航里程和更多的選擇（例如第三排座位），」Jewsikow說。我們還注意到，如果消費者對中價車型的反應高於預期，那麼基本車型Model Y可能代表著短期內美國訂單的負面組合變化。」
從積極的方面來看，Jewsikow和Guggenheim認為，Tesla在其網站表示，由4月18日開始，Model 3 RWD將有資格獲得50%的電動汽車稅務寬免，這是一個「驚喜」。不過，Guggenheim團隊認為，由於Model 3 RWD使用了中國LFP電池，預計未來稅務寬免將會減少。
「Model 3 RWD符合部分電動汽車稅務寬免的資格，應該限制了該車型的下行定價風險，與市場預期相比，這是一個積極因素，」 Jewsikow說。現在Model 3 RWD在任何稅務優惠前的定價為41,990美元，繼續成為Tesla在美國銷售的最便宜電動汽車。
減價後，Jewsikow更新了對Tesla財務狀況的估計，降低了2023財年的收入、息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）和每股盈利的估計。Guggenheim仍維持其105美元的目標價，儘管重申了對Tesla股票的「賣出」評級。
總括而言，由於3月份的訂單低於供應，Jewsikow懷疑美國的減價是否足以提振銷售額，因為「需求環境仍然具有挑戰性」，風險偏向於不利。
撰文：Pras Subramanian
內容譯自Yahoo財經
延伸閱讀：
