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元大高股息(0056)為何跌得比大盤凶？說好的抗跌呢？
作者：陳相州分析師
有人問，大盤從萬8跌到168，跌掉1200點，同期間追蹤大盤的0050跌了4.3%，0056卻跌了6%，怎麼漲的時候輸給0050，跌得時候也跌得比0050多呢？
看了一下，0056由近期最高點滑落至今已達8.5%了，同期間同類型的高股息ETF00878只跌了不到3%，確實跌了比較多，不過攤開成分股表現，很快就能找出原因了。
前5大成分股有4檔跌幅超過大盤，特別是持股比重最高的長榮(2603)，跌幅也最高。這也使得先前航運股到底該不該納入0056成分股的話題再度引起討論。
由於0056是『預測』未來1年現金殖利率最高的的股票，就長榮今年各家機構預測獲利數字，普遍落在30-35塊，套上7成的盈餘分配率，明年少說配20塊股息，如果以6月初的價格作為審核依據，殖利率逼近20%，沒道理不叫『高股息』。
偏偏調整成分股的時間點剛好遇長榮這檔股票的主升段行情，開完會到決定買進到真正下完單，已經是高點了。
我看不少股民都怪投信亂選，不過我認為它們只是按照指數邏輯來挑股票罷了，客觀來說，這只能算是選擇這種選股邏輯要背負的風險。如同0056在107年把國巨列入成分股一樣，它看的是隔年的預測殖利率，不是當時股票的高低點。
到這裡同時間也有人想問，如果這麼會跌要不要換股？我個人有幾個理由不支持這樣做：
你很難確定你不是那個一賣就漲，一買就跌的倒楣鬼
ETF有著分散+自動調節機制，如果是為了長期投資，打下來反而該考慮加碼
上一個批評投信的朋友已經被盯上新聞版面了，你知道的
【作者簡介】陳相州
現職：精誠金融學院 專業講師
粉絲專頁「股添樂 股市新觀點」
經歷：證券分析師(CSIA)、從事證券金融業多年、熟悉技術指標及精研酒田戰法
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