ETF指數的追蹤與折溢價

MoneyDJ編輯中心／撰文

筆者過去在基金公司任職時曾同時負責新基金的研發及基金的銷售，當初我有一個原則，自己不敢買的基金堅持不發行來賣給別人。然而這造成我一個很大的工作壓力，老闆會在業績檢討的時候質問我，XX投信同業有檔新基金募到爆，我們為什麼手腳比人家慢？！但對我來說，與其趕在行情火爆的時候募集讓客戶套在高點，我選擇當下扛住被老闆罵，而不要未來再被客戶埋怨。所以再次提醒一下大家，ETF(基金)是一個投資組合構成的投資商品沒錯，但是它就是一個工具，行情的判斷跟買賣點，是自己的責任，千萬不要隨行銷話術跟不靠譜的專家起舞！

而我們應該如何來判斷一檔ETF的優劣呢？不能只是簡單用報酬率的高低來決定，還要了解它跟目標指數的追蹤誤差，而這之間的差距就仰賴於基金公司的專業了。這就是為什麼我們要選擇規模比較大及ETF發行經驗豐富的基金公司，因為這是需要投注龐大資源的專業。在MoneyDJ的ETF頻道中，可以快速查看到ETF追蹤誤差的狀況。以0050為例(如下圖)，在「報酬走勢」中，我們可以看出它的淨值走勢與臺灣50指數非常貼近。

但同樣的元大投信發行的00679B(如下圖)，它有一段時間與追蹤的指數落差頗大，如果沒猜錯的話，應該是那段時間，台幣對美元短時間內有比較大的升貶(相關走勢圖可查看MoneyDJ iQuote頻道)，之前文章曾提到00679B是投資20年美債，買ETF下單是用台幣，而ETF幫你投資美債是用美金，而你賣出ETF是拿回台幣，中間一定會有匯率問題。如果基金原則上不做匯率避險，那這個差異，就不能算在基金公司頭上，而是自己投資時就要考慮在內。

接下來，我們來聊一下ETF折溢價，折溢價相關定義在MoneyDJ財經百科可以查到（點擊了解更多溢價與折價）。折溢價會對交易買賣有甚麼影響呢？簡單來說，如果買的當下ETF是溢價，就代表相對ETF的價值而言，你用比較貴的價錢去買到；如果是折價就是買的比較便宜，相對的賣出也是一樣的道理。由於買賣ETF跟買賣股票一樣，盤中價值(淨值)跟價格(市價)會隨時跳動，所以主管機關有規定，基金公司在官網上必須在盤中公告即時的淨值變動(範例如下)，建議大家在下單同時可以去查詢一下。

在MoneyDJ的「淨值表格」中可以看到比較長時間的折溢價狀況，常出現比較大幅折溢價的ETF，買進賣出時就更有需要去基金公司官網查詢即時淨值與折溢價了。（看上一篇文章：如何挑選出適合的ETF？－ETF是好工具但不是萬靈丹）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

資料來源-MoneyDJ理財網