鮑威爾:Fed不會重返低水準中性利率,降息兩碼不應被視為新節奏

【財訊快報/陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三結束為期兩天例會後,做出四年半來首次降息的決議,宣布調降50個基點後,主席鮑威爾會後出席記者會表示,他個人認為,Fed不會重返此前的低水準中性利率;同時,所有人不應當認為今天降息50個基點是新節奏(new pace)。市場一直有聲音指出Fed的利率政策落後於經濟形勢,對此,鮑威爾為此進行辯護,直言Fed並沒有落後,決策成員們認為這是一個恰當的降息時機,且表態不願落後的決心,而這次降息是Fed不落後於經濟形勢的承諾體現。

他說,Fed本來確實可能會在7月降息,但實際上並沒有那麼做。通膨的上行風險已經減弱,勞動力市場的下行風險則上升。「這一決定反映出我們越來越有信心,只要適當校準我們的政策立場,就可以在溫和增長和通膨持續朝著2%下降的情況下保持勞動力市場力道。目前兩項任務面臨的風險“基本平衡”,今日降息標誌著一個“強勁開端”,以保護經濟和勞動力市場力道,且應被視為Fed不會落後於形勢發展的承諾。」

鮑威爾週四表示,如果會議前看到當月的就業報告,Fed可能會在7月底首次降息。Fed 7月政策會議結束幾天後公布的就業報告顯示美國勞動力市場疲軟。

決策者預計,Fed指標利率將在年底前再下降50個基點,2025年降息100個基點,2026年降息50個基點,指標利率目標區間最終將降至2.75%-3.00%。該水準反映出長期聯邦基金利率從2.8%微升至2.9%,該利率被認為是一種"中性"政策立場,既不會促進也不會阻礙經濟活動。自2023年7月以來,Fed一直將政策利率目標區間維持在5.25%-5.50%不變,當時聯儲完成歷時18個月的加息以控制通膨的行動。

鮑威爾拒絕宣布通膨阻擊戰取得勝利,但他表示,通膨目前已接近Fed的目標,且包括4.2%失業率在內的勞動力市場狀況也符合Fed實現充分就業的另一大目標。

決策和聲明公布後,利率期約交易員預計Fed降息幅度將更大,預計年底前政策利率區間將達到4.00%-4.25%。

Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen表示:「Fed以放大招結束按兵不動。他們降息50個基點,並預計今年將再降息50個基點,這是一個強烈的信號。這是有爭議的。這是11月5日美國大選前的最後一次Fed政策會議,預計選情將十分膠著。」

首次降息幅度可能會引發人們對Fed策略的質疑,質疑決策者只是為應對自去年以來通膨快速回落,還是是為緩解一些決策者的擔憂,即美國就業市場趨弱的速度可能快於預期,或快於確保通膨完全回到2%目標所需的水準。