關稅「彈性」，美股四巫日開低走高，道瓊收漲32點，費半下滑0.94%

【財訊快報／陳孟朔】最新一輪美企財報欠佳，加劇市場對全球經濟前景的憂慮，逢四巫日(四種衍生性金融商品到期結算日)，美股上週五早盤急挫後，突聞總統川普在對等關稅議題上，用了「彈性」一詞，令投資人鬆了口氣而回穩；道瓊工業指數當天以下跌189點開出後，早盤跌點一度擴大到519點，終場翻揚小漲32點或0.08%。標普和那指早盤一度各挫1.1%和1.2%，終場收高0.08%和0.52%。受到美光重挫8%的拖累，費半無力跟著翻身，追低0.94%，連兩天反彈2.5%的台積電ADR小跌0.42%。

科技七只有輝達吃癟跌0.70%，今年來最衰的特斯拉急彈5.27%。蘋果、微軟和Meta依序漲1.95%、1.14%和1.75%，獲小摩美言的美超微(SMCI)大漲7.8%為標普最旺個股。與此同時，摩根士丹利(大摩)知名分析師威爾遜(Michael Wilson)估計，美股今年上半年不會再創高。

據美國銀行引述EPFR Global數據顯示，截至3月19日為止一週，全球股票基金吸資434億美元，當中美股基金占341億美元，創今年最大流入紀錄，歐股基金流入金額達43億美元，為2017年5月以來最多；黃金基金吸資30億美元，4週累計達106億美元，創紀錄新高。

威爾遜接受媒體訪問中表示，在獲利和經濟不明朗下，任何股市升勢只會短暫，並由低質素股份帶動，因此美股上半年不太可能再刷新紀錄，但隨著投資人把焦點轉到2026年，股市下半年再破頂是有可能的。

美國將於4月2日公布對等關稅(reciprocal tariff)措施，總統川普上週五表示，對等關稅計劃具有「彈性(flexibility)」，容許不同國家與美國洽談新的貿易條款，從而避過被徵收關稅。「大家找來跟我談論關稅，很多人都問我是否有例外，但一旦你為一個人作出例外，你就必須為所有人這樣做。」

「新債王」岡拉克於CNBC訪問中估計，美國經濟衰退機會率高達50%至60%，遠多過大部分人所預期，指出關稅將推高通膨，難以想像通膨可穩定地處於Fed的2%目標。然而，美國經濟十分穩定，可為量化寬鬆奠下基礎，市場亦歡迎Fed今年仍降息兩次，估計首次降息的時間在6月或7月。

紐約股市21日收盤時，道瓊工業指數收高彈32.03點或0.08%，收在41,985.35點，日低在41,433.86點；標普小漲4.67點或0.08%，報5,667.56點；那指漲92.42點或0.52%，報17,784.05點。以晶片為主的費城半導體指數追低43.42點或0.94%，報4,557.95點。

21日當週而言，連二黑的道瓊漲1.2%、標普反彈0.5%，那指攀升0.2%，皆現五週首紅、費半續跌0.89%連五黑，為自2022年3月三年來最長的長黑紀錄。

上週五為美股「四期結算日」(Quadruple witching day)，即指數及個別股份的期約和期權結算日，根據過往紀錄，市況一般較為波動。

美企對經濟憂慮的影響浮現，聯邦快遞一度挫跌11.8%，低見217.22美元，收市跌6.4%，收報230.33美元。聯邦快遞下調獲利預測，因美國工業經濟疲弱及不確定」。耐吉一度急挫9.3%，低見65.17美元，市值失守1,000億美元大關，收市跌5.5%，收報67.94美元。耐吉表示，由於關稅和消費者信心下降，今季銷售將不如分析師預期。

重磅股中，輝達(Nvidia)股價一度挫2.6%，收市仍跌0.7%；特斯拉逆市升5.3%，但週線再跌0.53%連九黑；耐吉預警今季營收和獲利能力下降，股價應聲急插5.5%最大道瓊成份股最大魯蛇。

聯邦快遞(FedEx)再度調低全年財報指引，股價一度跳水11.8%，收市仍挫6.4%。美光科技(Micron)上季毛利率表現遜色，股價勁跌8%為費半最大魯蛇。波音(Boeing)贏得代號為F-47的美國第六代戰機訂單，股價升3.1%，為表現最好道瓊成份股。軟體服務公司Palantir急升 4.1%，收報90.96美元。