《金融》渣打銀:美元超漲 下半年回歸「中性」 續留意供應鍵碎片化

【時報記者任珮云台北報導】渣打銀今舉行CIO全球投資展望,渣打銀行財富方案全球首席投資總監布思哲 (Steve Brice)認為,目前美元對所有貨幣有超漲的情況,下半年有機會回歸「中性」正常。在全球股市方面,仍建議加碼美股,而亞洲市場則相對看好印度股市。股債等資產配置,建議股票配置55%,債券37%,黃金6%。

對於供應鏈碎片化的情況,布思哲 (Steve Brice)認為,在新冠疫情之後,對全球影響最大的就是供應鏈的狀況,包括大家很熟悉的供應鏈重置,現在供應鏈的確開始進行重置了一段時間,包括了在岸的和離岸的供應鏈。這些供應鏈的重置之後,反而看到了全球的供應鏈的結構更為強勁。但是值得留意的事情是,像在貿易的部分,如果地緣政策的風險升高,使得這些航運的路線受到衝擊的話,那這對重置的供應鏈則可能產生衝擊。

至於美股仍列為今年股市場資的首選,布思哲 (Steve Brice)認為,美國股市受惠於企業盈餘成長和政策支持,美國經濟地位持續強勢,而歐元區及包括中國和印度在內的新興市場則呈現放緩趨勢。展望2025年,美國將持續作為全球經濟的主要推動力。隨著川普重返白宮,其減稅、放寬監管及貿易保護政策,預計將進一步提振美國企業信心和私人投資。美國經濟達成「軟著陸」或「不著陸」的機率預估為85%,衰退可能性僅15%。

儘管全球央行持續降息,通膨再升溫的風險仍可能為市場帶來顯著波動。美國經濟目前維持相對強勁,通膨趨於穩定,但若美國新政府推行激進的財政政策,恐將引發通膨升溫。渣打CIO預估美國聯準會將在2025年底前把基準利率降至3.75%,然而仍需密切關注通膨預期的變化—聯準會或因通膨疑慮而放緩降息腳步。

至於川普計劃對主要貿易夥伴加徵進口關稅,布思哲 (Steve Brice)認為,此舉可能進一步衝擊各大經濟體的出口表現。為因應美國的貿易限制,中國預計將擴大對非美市場的出口力度,並推出刺激方案提振內需,以緩解通縮壓力。歐洲方面,受制於財政政策限制以及德國政局不穩定,將面臨更嚴峻的挑戰。預期歐洲央行可能將於2025年底前將利率調降至2%,以支撐經濟成長動能。