十大名師看台股－中國信託證券投顧總經理陳豊丰：聚焦科技股 矽光子題材有料
2025年全球經濟將從2024年的增長高峰回歸到較平穩的軌道上，川普在完全執政之後，一言一行都動見觀瞻，對全球股、匯、債市的影響猶如雙面刃，將牽動2025年股市行情。
台灣方面，受出口高基期影響，內需依然是推動經濟成長的主要引擎，下半年隨著美、歐、日等主要市場需求回暖，外需貢獻將逐漸提升，GDP增長預估持穩，通膨將維持低位，央行可能維持利率不變以穩定市場。
AI供應鏈仍是鎂光燈焦點
AI晶片與AI伺服器等硬體需求的急速增長，將進一步推動供應鏈中相關公司的發展，CSP業者資本支出將由GPU明顯偏向ASIC，此趨勢將牽動AI類股走勢。
半導體產業持續聚焦先進製程，台灣作為全球半導體供應鏈的核心，將繼續受益於技術升級趨勢，先進封裝技術將是推動產業發展的核心動力，台積電的SoIC技術與CoWoS封裝搭配，預期可滿足AI伺服器及HPC市場對高效能、低功耗晶片的需求。
另外，隨著AI硬體規格的不斷提升，矽光子技術作為應對高速數據傳輸需求的解決方案，預計在2025年將在通信、雲端運算及HPC領域得到廣泛應用。矽光子技術不僅能應對數據中心需求的爆炸式增長，還將帶來大量的技術創新和商業機會。
在硬體技術方面，散熱技術的重要性不容忽視，隨著AI加速器和伺服器等高效能設備的普及，如何有效散熱將成為影響設備穩定性和運算效率的關鍵；而CSP業者資本支出由GPU偏向ASIC而去，將明顯帶動矽智財（IP）族群的營運成長，相關技術的創新和發展將成為投資市場上的亮點。
科技股續領航 2025年台股求穩再求好
雖然基本面支持台股穩定發展，但仍需留意外部風險，包括中美貿易局勢升溫、主要經濟體政策變動及地緣政治事件等，尤其是電子供應鏈所面臨的不確定性。
投資策略方面，AI仍是投資核心，半導體、AI硬體供應鏈與光通訊族群將持續受到市場矚目。2025年台股獲利成長仍靠電子權值撐腰，預估台積電將貢獻整體成長部分的近60％，電子權值維持成長，台股下檔有撐，惟增幅趨緩亦壓抑評價，中小型強弱差異將擴大。
台股2025年PE目前僅略高於長期平均且不及一倍標準差，尚有潛在上漲空間。若以2025 PE之1倍或2倍標準差上緣換算，指數壓力約在24,000～24,500點或27,000～27,500點。以長期平均換算，支撐約在20,000～20,500點，預期2025年指數將呈現震盪中求增長的走勢，投資人應在追求高成長的同時，注重風險管理，穩健選股策略為基礎，專注具有核心競爭力與穩定現金流的企業，將是克服不確定性、把握市場機遇的關鍵。（記者鄭郁平整理）
