不畏美元震盪 外銀看好買氣

在川普頒布行政命令並發言後，使美元走低，不過仍在1美元兌新台幣32.6元以上高位震盪，根據外銀觀察，強勢的美元並未因而降低吸引力，客戶買美元的趨勢反而較去年下半年成長15％，推估為客戶重新布局國際投資市場，到了春節前一周，因應出國旅遊和春節開支等需求，預期買賣外幣的結匯量將提高。

渣打銀行觀察，自2025年初以來，雖然換匯趨勢與2024年下半年相似，但若將結售（即賣出外幣）與結購（即買外幣）分開來看，結售量保持穩定，而結購量則較平均增加約15％，推估可能與客戶年初重新布局國際投資市場有關，因此需求集中於將新台幣轉換為外幣，不過預期春節前一周結匯量會提高，部分客戶可能有將閒置外幣換回台幣以因應春節現金支用的需求，而部分客戶則因出國需求會將台幣換成外幣現金。

若分別觀察企業和一般大眾的換匯行為，星展銀行（台灣）表示，春節前後，企業客戶較常見大量外匯調整台、外幣資金需求的情況；一般個人客戶的換匯行為仍以自身消費需求為主，例如出國旅遊、子女留學、海外置產及資產配置等。近期美元強勢，部分客戶因美元走強而選擇獲利了結，但整體客戶的換匯行為並未有明顯改變，主因與匯價水準和投資市場相關產品走勢需求相關。

渣打銀行分析，美元強勢主要受到美國政治與經濟因素的支持。川普勝選後，共和黨全面執政為其政策執行提供強大授權，其可能推出的激進政策包括減稅、政策鬆綁、關稅調升及保守移民政策等，可能促進美國經濟成長並提升企業競爭力，但也有推高通膨或對貿易夥伴的經濟造成重大影響，進而支撐美元價位。

此外，美元的強勢從美債殖利率的高檔表現可見端倪，近期美債殖利率維持在4.5％以上，聯準會在去年12月FOMC會議中對未來降息的謹慎態度，加上其他主要市場經濟表現不及美元且多採降息策略的情況下，美元與其他主要貨幣的利差進一步擴大亦提供美元額外支持。

渣打銀行提到，強勢的美元可能在一定程度上降低了部分客戶自其他貨幣換匯至美元的意願，但客戶可能因美元利率降息而分散配置兌換其他貨幣，對於銀行換匯交易收益並不會有顯著影響。

銀行業者認為，消費的剛需抵擋不了民眾的換匯需求，不過未來金融與投資市場的動向如何影響投資標的的走向，則可能影響民眾傾向於結售或結購的趨勢。

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