金興跨足AGV及無人機，泰國自動化產量加入，估明年營收雙位數增長

【財訊快報／記者戴海茜報導】車用散熱系統廠金興精密(7732)下午舉行法說會，董事長施春景表示，運用無刷馬達技術優勢跨足移動式物流載具（AGV）及無人機（UAV），目前相關專案已與客戶及其他合作廠商進入設計驗證階段，預期直流無刷馬達營收佔比將由今年10%成長至2026年15%以上，加上泰國廠自動化產量明年下半年量產，法人估，金興明年營收雙位數成長，毛利率有望進一步提升。受惠於北美AM市場需求穩健，加上金興在近20年車款中擁有高達90%的覆蓋率，高毛利AM產品成為支撐核心獲利的關鍵動能。

金興精密在產品組合優化與成本控管雙重效益挹注下，第三季繳出亮眼成績單，單季營收達2.26億元，年增11.3%，毛利率29%較去年同期提升3個百分點，稅後淨利2997萬元，每股盈餘0.46元，較去年同期轉虧為盈。

施春景指出，第三季雖屬產業傳統淡季，且面臨新台幣與泰銖皆升值的匯兌逆風，對毛利率造成負面影響，但若剔除匯率波動因素，單季實質毛利率應可達31%以上，顯示金興在本業製造效率與定價能力的提升已見成效。

針對法人關注的海外佈局，施春景表示，泰國將成為未來的成長雙引擎，泰國春武里廠已於今年第三季順利取得泰國投資促進委員會（BOI）許可，享有所得稅減免優惠，預計可減免投資額50%的營所稅賦，配合斥資1.5億元泰銖投入的直流無刷馬達（BLDC）自動化產線導入，未來產能預計將提升2.5至3倍，並透過規模經濟與模組化生產，有望降低BLDC單位製造成本20%至25%，大幅強化成本競爭力 。至於墨西哥設廠仍在評估中。

在產品應用拓展方面，施春景表示，正積極運用無刷馬達技術優勢，除新增車用馬達產品應用外，也跨足移動式物流載具（AGV）及無人機（UAV）等高附加價值市場，目前相關專案已與重要客戶及其他合作廠商進入設計驗證階段，預期BLDC業務佔營收比重將由今年的10%逐步成長，至2026年可望突破15%以上，透過高平均銷售單價（ASP）優化整體產品結構。

此外，面對美中貿易戰及高關稅壁壘，金興具備台灣與泰國雙重生產基地優勢，相較於同業需耗時轉移產線，更能立即承接中國訂單外溢效應，鞏固其作為北美AM關鍵供應商的地位。

展望後市，2026年將是金興的「轉型關鍵年」，隨著泰國新建之自動化產線效益及產品新應用貢獻，法人估，整體營收將挑戰雙位數成長，毛利利有望進一步攀升。