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【Y投資風向球】連跌4個月後 印度股市反彈
近期歐美企業財報陸續公布，表現優於市場預期，原先預期連續二季反彈後，今年第二季進入修正階段，但近期股市仍呈現相當抗震性。本周聯準會與歐央利率會議登場，市場預期都各升息1碼，並期待5月為升息尾聲，公債殖利率下跌。近期美歐股市漲多震盪，反而先前修正的印度股市開始反彈。去年以來印度股市走勢與歐美股市不同步，適度搭配可降低投資組合波動性。印度基本面相對穩健，通膨也持續下滑，有利於印度股市表現，不過本益比偏高仍需要留意風險。
企業財報優於預期，關注5月升息動向
美國第一季GDP年增率1.1%，低於預期的1.9%，核心PCE年增率4.6%，高於預期。美國經濟面弱，通膨壓力仍大。市場關注5/3聯準會會議，預估5月升息1碼機率高達8成。上週美國10年公債殖利率收3.4%，周跌幅4.2%。公債、高評等債券、高收益債上漲。
中小銀行風險尚未去除，第一共和銀行股價續跌，市場傳聞可能被聯邦存款保險公司FDIC接管。但是科技股財報利多，卻帶動股價續強，包括微軟、谷歌之外，Meta第一季營收成長，股價單日大漲14%，亞馬遜財報優於預期，但認為雲端運算業務增長放緩，反而股價下跌。上週道瓊周漲幅0.8%、S&P500周漲幅0.8%、那斯達克周漲幅1.2%、費半周跌幅0.8%。
美國眾議院以些微票數，通過麥卡錫議長提案，建議可提高聯邦政府債務1.5兆美元，解除債務上限危機，但政府需刪減支出4.5兆美元。此已經被拜登拒絕。看來美國債務協商仍難以達成共識，美國政府將面臨無錢可用窘境。
歐亞股市漲多震盪
企業盈利帶動看漲情緒，德意志銀行和巴克萊銀行的利潤超出預期後，緩解對銀行業健康狀況的擔憂。但是歐盟公布對製藥業的改革法案，確保民眾獲得創新療法和仿製藥，拖累醫藥股表現。歐央將在5/4開會，預期也將升息1碼。上週歐股漲跌互見，德股周漲幅0.2%、法股周跌幅1.1%、英股周跌幅0.5%。
日銀新任總裁植田河男就職，維持超寬鬆貨幣政策不變。10年債利率目標0%，購債無上限，但也將調整利率前瞻指引。決策出爐後，日圓貶值，日圓周貶幅1.6%，日經指數周漲幅1.1%。韓國第一季GDP年增率0.8%低於預期，3月消費也放緩。三星、海力士財報遜，但市場預期記憶體產業將逐漸復甦，而現代汽車獲利則大增，上週韓股周跌幅1.6%。
上周台股上下震盪，最終收小跌0.1%。台積電財報低於預期，股價跌破500元，但之後又迅速站回。聯發科法說看法保守，認為第二季營收與第一季持平，對全年展望仍無法確定。上周台股主要由碳權相關的紙類股表現較優，法人持續賣超，外資賣超381億元，自營商賣超24億元，投信買超45億元。
中國景氣不如預期，新興市場仍疲弱
中國4月製造業採購經理人指數為49.2，比前月下滑，並跌破景氣榮枯線，此外，非製造業PMI 56.4、綜合PMI 54.4，都比前月下滑，顯示景氣復甦力道有些不足。中國官方推動不動產統一登記，市場擔心後續將推動房地產稅，壓抑地產股表現。港股最大規模IPO白酒商珍酒李渡上市二天卻重挫15%，拖累港股表現。上週上證指數周漲幅0.6%、深證指數周跌幅0.9%、恆生指數周跌幅0.9%。
印度金融股財報表現符合預期，金融股上漲，帶動印股上漲，印度股市周漲幅2.4%。巴西消費動能下滑、鐵礦砂價格下跌，拖累原物料股，巴西股市上週震盪後收持平。阿根廷3月通膨率高達103.4%，過去一年貨幣貶值40%，上周央行宣布升息10%，但通膨問題仍未解，拉美股市下跌。油價有撐，東歐股市上揚。新興市場股市下跌，新興市場美元債券下跌，但新興市場本地債上漲。
美國石油需求來到2022年11月以來最高，但產量卻降至2022年12月以來最低，此支撐了油價，然而，銀行業風險也讓市場擔心經濟走疲，多空訊息雜陳。上週近月布蘭特原油收每桶80.3美元，周跌幅1.6%，近月西德州原油收每桶76.8美元，周跌幅1.4%。市場仍然波動不安，金價收每盎司1988美元，周漲幅0.2%。
印度通膨下滑，股市緩步回穩
去年全球股市重挫，只有印度股市逆勢上漲，甚至還創下歷史新高。不過，自去年10月以來國際股市反彈，印度股市卻是逆勢下跌，直到今年4月才呈現止跌反彈。
根據IMF預估，去年印度經濟成長率6.8%，今年預估成長率6.1%，略低於去年，但仍維持高成長。通膨率去年前三季維持在7%以上，今年3月已經下滑至5.6%。印度央行去年為抑制通膨採取快速升息，利率從4%拉高到6.5%，但今年2月之後，已經暫停升息，貨幣緊縮稍有緩和。另外，印度盧比去年呈貶值走勢，但今年也稍微回穩。整體來說，基本面、通膨、幣值都朝向正面發展，近期印度股市也緩步回升。
從技術面來看，印度股市已突破月、季、年線，呈現多頭格局。若通膨可獲得控制，對印度股市較為有利。不過印度股市位於相對高檔，且成交量萎縮，推升動能不足。且本益比接近20倍，也相對偏高，投資人仍應有風險意識。若想投資印度基金，最好採取小額定期定額投資。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
