聯準會降息2碼五大重點整理 富達最新觀點：起手式偏鷹

美國聯準會通過降息2碼，富達投信最新觀點19日上午出爐，整理五大重點，認為聯準會降息2碼「只是起手式，但談話偏鷹」。不過肯定開啟降息之門，一旦就業市場轉弱，聯準會將更快降息，因此維持不變，認為今年美經濟軟著陸，仍是最有可能，還是最看好科技股走勢。

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富達投信今日最新三大觀點出爐：

1. 聯準會考量通膨風險減弱、就業風險升溫，決議降息2碼將利率目標調至4.75-5%

2. 聯準會強調未來寬鬆政策速度與幅度均更審慎，我們維持今年軟著陸最可能之觀點不變

3. 投資策略建議以全球優質股息策略，搭配全球優質債券做為核心，看好科技股長期展望

聯準會表示考量通膨上行風險減弱，勞動市場下行風險上升，決議降息2碼將聯邦基金利率目標調降至4.75-5.00%，此為自2023年7月以來，在政策利率連續8次維持在5.25-5.5%後，首度降息，結束自1980年代以來最激進的升息循環。聯準會會後聲明五大重點整理如下：

一、通膨取得進展風險減弱

本次會後聲明新增「對通膨率可持續地朝向 2%已有更大信心」，且「委員堅決致力於支持充分就業並讓通膨率回歸 2%的目標」；對於PCE 通膨年增率預估中位數方面，今年由2.6%下調至 2.3%； 2025年由2.3%下調至 2.1%；長期水準維持在 2%不變。核心 PCE 通膨年增率預估中位數，今年由 2.8%下調至 2.6%；明年由2.3%下調至 2.2%。

二、就業市場下行風險升溫：

本次會後聲明將「就業成長溫和增加」調整為「就業成長放緩」，顯示勞動市場降溫風險提升。失業率預估中位數方面，今年由 4%上調至 4.4%；明年由 4.2%上 調至4.4%；長期水準維持 4.2%。

三、下修今年經濟成長預估：

經濟預估摘要(SEP)方面，經濟成長率預估中位數，今年由 2.1%下調至 2%；明年維持在2%；長期水準持平在 1.8%不變。

四、年底尚有2碼降息空間：

利率點陣圖顯示年底前仍有2碼降息空間，亦即11月、12月兩次會議上，有可能各降息1碼；2025年降息4碼，2026年降2碼，長期利率水準自2.8%調升至2.9%，且中性利率可能比疫情前高很多。

五、未來政策取決數據動向：

主席鮑威爾表示別以為本次降息 2 碼是未來降息的新步調，未來貨幣政策仍取決於經濟數據走勢。此外，他表示聯準會並未考慮停止縮減資產負債表，在銀行準備金保持穩定的情況下，可以同時縮表並降息。

富達國際宏觀與戰略資產團隊今早最新看法出爐表示，這是一場對於降息1碼還是2碼之激烈討論會議，最終聯準會考量通膨持續下滑，且就業市場於近幾個月降溫，做出降息2碼之決定；惟聯準會之利率點陣圖與鮑威爾會後記者會均強調未來寬鬆政策速度與幅度均更加審慎。

整體而言，雖然聯準會以降息2碼作為起手式，但談話偏鷹，不過可以肯定的是聯準會開啟降息之門，市場明白一旦就業市場更為轉弱，聯準會將出現更多更快降息。我們維持今年軟著陸仍是最有可能之觀點不變。

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