美股大漲之際、VIX悄悄走揚 專家：買權買氣激增

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MoneyDJ新聞 2020-08-31 11:05:48 記者 郭妍希 報導

美股在聯準會(Fed)大灑幣、川普政府推出財政刺激方案的激勵下持續衝高，與此同時，華爾街恐慌指數「VIX」卻連續第二週走揚，引起市場關注。

芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)上週五(8月28日)雖因標準普爾500指數、那斯達克指數再創歷史收盤新高而重挫6.17%、收22.96點，但上週卻仍上漲1.86%、延續前週的2.22%漲勢。

路透社29日報導，VIX跟美股通常呈現反向走勢。不過，Susquehanna Financial Group衍生性金融商品策略部共同主管Christopher Murphy指出，8月迄今，標普500已大漲7.24%，出乎選擇權市場意料之外，股市穩定走揚、促使更多人買進買權，進而推升VIX。他說，「標普500走強、不代表市場沒有波動性。」

選擇權機構Thompson Capital Management經營合夥人Matt Thompson表示，Fed主席鮑爾(Jerome Powell)宣布採取平均通膨年率的策略，也激發買權買氣。這暗示，即便通膨突破預設目標，Fed仍會將聯邦基金利率保持在接近零的位置，這等於對多頭亮起綠燈。

不過，美股漲勢集中在少數幾家科技巨擘，讓人們感到憂心。此外，VIX期貨也暗示，投資人擔心11月3日美國總統大選日附近，美股波動可能增加。

MarketWatch 29日報導，Bespoke Investment Group研究顯示，投資人買進的標普500買權口數增加大約一倍，遠遠超過買進的賣權口數。據報告，買權需求增溫，散戶尤其感興趣。散戶透過免手續費股票交易軟體大舉進軍股市，再加上今(2020)年稍早的劇烈波動，導致選擇權交易量大增。多數人都買進買權。

DataTrek 8月27日發表研究報告指出，VIX在股市上漲時攀高的現象雖不常見，過去卻也發生過。在1996-2000年期間，VIX雖遠高於20點、卻未對牛市造成持續性影響。

根據資料，VIX雖持續高於20點，標普500卻依舊在1997年、1998年與1999年分別大漲31.01%、26.67%、19.53%。1997年亞洲金融危機、1998年長期資本管理公司(Long Term Capital)破產雖導致VIX衝破35點，但都未對美股造成長期影響。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。 資料來源-MoneyDJ理財網

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