美債殖利率上週五急跌，美經濟數據和關稅引發停滯性通膨擔憂

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】投資人評估川普的關稅政策可能對經濟增長造成的負面影響，以及通膨持續高於聯準會(Fed)目標的情況，美國公債殖利率上週五下跌。指標10年期公債殖利率尾盤報4.255%，急跌逾11個基點，為2月13日以來最大單日跌幅。兩年期公債殖利率急跌約9個基點，為3月10日以來最大單日跌幅，尾盤報3.908%，為兩週多來的最低水平。

美國2月個人消費支出(PCE)物價指數漲幅符合接受路透調查的經濟學家的預期。不過，扣除食品和能源等波動較大因素的核心PCE在2月年增2.8%，高於預期增長2.7%。消費者支出在1月下降後2月有所反彈。

與此同時，川普計劃未來一週公布的一波對等關稅的陰雲繼續籠罩市場，投資人對最終政策中進口關稅的幅度感到緊張。

Penn Mutual Asset Management投資組合經理George Cipolloni表示，“債券市場和整個市場都對經濟增長放緩與通膨持於高位感到不安，今天的PCE數據更像是滯脹數據，這不是最好的環境。隨著更多關稅的威脅，就增長放緩和高物價類型的環境而言，感覺(滯脹)將越來越有可能成為一種結果。"

美國2月PCE價格指數月漲0.3%，與預測一致，1月增幅確認為0.3%。2月PCE年漲2.5%，與1月漲幅持平。PCE數據公布後，原本下跌的公債殖利率一度應聲回升，但隨後回吐漲幅，重拾跌勢。

密西根大學公布調查顯示，美國3月消費者信心降至兩年多來最低，長期通膨預期高達4%，是Fed目標的兩倍。隨後公債漲勢獲得更多動能。

根據倫敦證交所集團(LSEG)數據顯示，利率期約交易員預計Fed將採取更加寬鬆的政策，押注今年將總共降息約73個基點，比 PCE公布之前多出約10個基點。

舊金山聯儲總裁戴莉表示，她仍認為今年降息兩次是 "合理的 "預測，但Fed可能會等一等再降息，以評估企業如何適應關稅成本。

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