空頭來了？先別慌！按年齡、資產找出攻守兼具的投資組合

文/moneybar

在俄烏演變成持久戰、Fed升息、國內疫情升溫等背景下，台股修正幅度大，投資人開始擔憂歷經股市大多頭後，空頭是否真的要來了？美股收息專家黃世洽觀察，債市近期確實有轉向空頭的味道，而股市在台灣經濟正成長、企業獲利正成長支撐下，目前尚未翻空，不過他也表示：「股市近期波動加大，資產配置重要性不言可喻。」

投資不要重押、全押自己從事的產業

理論上投資人應該很了解自己從事的產業，資訊掌握度也比外行人高，但投資選擇上如果過度自信，押寶單一產業將伴隨著高風險，而資產配置很重要的就是要降低單一風險，黃世洽建議：「買股票時應避免重押甚至是全押自己從事的產業！」

他進一步解釋，當本業與投資利多利空太接近就是一大風險。以空服員為例，這兩年因為疫情減薪減班，工作收入銳減，如果投資又集中在航空股，相關類股也因為疫情利空而走軟，等於本業、投資兩頭空；反之，如果這位空服員平常的資產配置中本來就有布局一定比例的電子股，近年即便在本業收入不佳的情況下，還是有機會從股市賺回來。

很多人也在問，有多少錢才需要進行資產配置？1萬元可以嗎？黃世洽說：「如果只有1萬元無法資產配置，應該先努力存錢！」他建議，花幾年的時間存個50萬～100萬元，再來思考資產配置這個問題。

簡單用自己的年齡計算股債配置比例

黃世洽表示，在規劃適合自己的資產配置時，不外乎要考量年齡、投資時間長度、風險容忍程度等因素來配置各類資產，並透過低相關性降低單一資產類別的風險，追求更大的獲利空間。

其中，年齡跟風險容忍程度有很大的關係，雖然說有些人的收入、資產跟年紀不一定完全正相關，但無法忽視的是「時間因素」，愈年輕的投資人，擁有較長的時間可以投資、累積資產，可承擔的風險較高，而風險承擔的能力會隨著年齡增長而降低，投資策略逐漸從追求成長、獲利轉向追求保本、穩定現金流。

投資股票追求高報酬，伴隨著高風險；投資債券則是為了保本、穩定領息，資產配置換句話說就是利用股債搭配，穩定投資報酬，而股債比例也要隨著年齡做出調整，黃世洽分享一個最簡單的股債比例算法「100法則」：用100減掉年齡等於股票比例，再用100減掉股票的比例就等於「債券的比例。」

不同年齡層、投資額下的資產配置比例

基於100法則，黃世洽針對不同年齡階段的一般上班族給出資產配置建議，25歲～40歲、投資額50萬～100萬的青壯年時期，股票占70%～60%、債券占20%～30%、搭配10%現金，此階段承擔風險能力高，以追求資產成長為主，股票部位逾六成，隨年齡增長，逐漸降低股票比例、提高債券比例。

40歲～50歲、投資額約300萬的中年時期，建議股債各半；進入人生下半場，已經累積一定的資產，承擔風險能力愈來愈低，以保本、創造穩定現金流為主，50～80歲、投資額約500～1000萬的中晚年時期，建議股票部位降至40%以下，債券比例逐步拉高至六成，搭配10%～20%的現金。

針對較沒有經驗的投資人，他補充說明，股票部位可用股票型基金、ETF代替，特別建議可以優先選擇貼近台股、美股大盤的ETF，降低選類股、選市場的風險，而管理費低也是ETF的一大優勢；另外，債券部位同樣可以用債券型基金、ETF代替。

最後，黃世洽提醒，以上所有的建議都不包含任何融資或是投資槓桿型商品的情形，資產配置的目的是要控制風險，讓投資細水長流。

現金流先生 黃世洽

國內共同基金界的長青樹，投資經歷長達30年，曾帶領投研與基金團隊約30多人，管理資產規模約台幣850多億基金，投信排名居同業前10大，最後在富蘭克林華美投信公司投資長退休，之後轉任卓越資產管理（Summit Capital）集團擔任投資長，為客戶提供客製化的資產配置建議。

黃世洽在人生後半段利用特別股來獲取穩健的現金流，規劃退休生活，具低波動、高收益的美國特別股，為巴菲特等壽險機構與基金法人的投資最愛，適合尋求低波動、高收益的退休族群。

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