《研究報告》關稅風暴 美股主動基金看俏

時報資訊

【時報-台北電】川普點燃全球關稅戰爭，全球股市劇烈震盪，美國大型成長股出現全面修正，當前估值已低於長期平均水位。法人指出，AI科技股財報指引仍處在正向發展，特別是美國大型成長股為趨勢引領者，當估值回到合理水位時，可伺機分批進場、定期定額布局，待政策不確定性降低，未來表現值得期待。

中信美國聚焦成長基金經理人唐祖蔭表示，年初至今市場充斥著不確定性，包括近期掀起的關稅戰詭譎多變，市場也在觀望聯準會的降息指引，加上市場對於AI成長故事的信心動搖，使得過去幾年引領美股強勁表現的科技巨頭，包括：谷歌、亞馬遜、蘋果、微軟、輝達、特斯拉、META等大型成長股，反而成為這波川普關稅政策下的重災區。

儘管川普「解放日」帶來全球大震撼，但綜觀當前主流大型成長股財報指引仍處在正向發展，AI創新科技更是加速演進。像是OpenAI推出進階圖像生成功能，掀起「吉卜力」旋風；Alphabet旗下的Google新發表號稱最具智慧的推理AI模型Gemini 2.5 Pro，皆推動AI需求持續增長，雖然短期市場缺乏信心，但從長線投資的角度，市場終究會消化利空，反應基本面成長。

安聯收益成長多重資產基金謝佳伶指出，短線可能持續波動，但從評價面來看，許多不確定性的負面干擾已有反映在價格之中，隨著相關政策的影響在未來幾週更加明朗，市場有望逐漸穩定並從超賣中反彈。

群益美國新創亮點基金經理人向思穎認為，川普主張關稅、政策財源與國防預算調整等政策，目標皆為整治對經濟貢獻相對低的領域，主要是把過去浪費的資源重分配於真正能推動經濟成長的區塊，並藉此改善財政體質，長遠來看對美國經濟發展具有正面意義，而從最近的經濟數據來看，整體仍維持穩健增長，仍有助支持美股表現，短線波動盤整，不失為中長期布局契機。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導)

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