瑞銀集團稱，信用市場仍需進一步動盪，才會促使聯準會出手干預

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，瑞銀集團方面表示，信用利差本月已顯著擴大，但尚未達到迫使聯準會出手干預的水準。瑞銀策略分析師Matthew Mish在日期為4月13日的報告中寫道，目前的指標表明沒有立即干預的理由。

瑞銀使用聯準會紐約分行的信用市場壓力指數來建立模型，判斷企業債相較於美國國債的溢價需要達到多大程度聯準會才會介入。該模型預計美國高評級公司債相較於國債的利差需升破約200個基點，垃圾債相較於國債的利差需達720個基點，聯準會才會介入。

截至上週五收盤，兩項利差分別為113個基點和419個基點。

聯準會的雙重使命分別是最大化就業和維持低通膨展開。不過要達成上述目標，需要信用市場和利率市場的平穩運行。過去的干預措施包括向銀行放貸、購買資產和建立新的工具來支撐市場。

瑞銀建議投資者同時關注市場流動性和發行量指標。該行分析了聯準會過往採取的緊急干預措施，主要是在全球金融危機和新冠疫情期間。

瑞銀策略分析師在報告中寫道，在聯準會緊急降息、利差區間波動之後，利差走闊態勢趨於穩定。量化寬鬆和信貸寬鬆能收緊信用利差，不過直接購買更為有效。

瑞銀在2020年新冠疫情最為嚴重期間曾正確地預測聯準會將採取行動支持垃圾債市場。