本週操盤筆記：Fed啟動降息、英日多家央行利率決議、加拿大澳洲通膨就業數據

鉅亨網編譯陳韋廷

市場本周將聚焦貨幣政策，美國、英國、日本、巴西、南非、土耳其、印尼和台灣未來一周將陸續召開會議，其中英國、日本還有加拿大也將發布重要的通膨數據，而在美國，市場觀察人士則等待零售銷售、工業生產和房市數據的出爐。

本週操盤筆記 (0916-0920)

1. Fed 啟動降息周期

Fed 將在美國時間周三 (18 日) 下午 2 點 (台灣時間 19 日凌晨 2 點) 公布最新利率決策，以及更新後的經濟預測摘要，市場普遍預期 Fed 將啟動降息周期，但降幅仍不確定。標普全球投資經理指數最新調查顯示，人們日益認為貨幣政策是股票回報的支持性驅動因素，但市場仍喜憂參半，5 成美國股民認為今年恐只降息 2 或 3 碼，而超出預期的 8 月核心 CPI 使得 Fed 本月較可能降息 1 碼。

美國也將在周二 (17 日) 公布最新零售銷售數據，但市場認為這一部位不太可能影響 Fed 降息決定，也不會對投資人的部位產生巨大影響。

2. 英通膨數據與央行利率決議

在服務業通膨跟薪資通膨較高的情況下，市場普遍預期英國央行 (BoE) 周四 (19 日) 將維持關鍵利率在 5% 不動。英國 8 月通膨數據將在 BoE 開會前公布，預計將顯示通膨壓力與 PMI 價格趨勢一致。

裕信銀行分析師指出，BoE 總裁貝利先前曾稱不會降息太多或太快，這一言論讓他們解讀成決策官員上次降息時便不打算在 9 月再次降息，加上自 8 月做出降息決定以來，英國經濟數據表現很難改變決策官員想法。

3. 日本央行續估 7 月升息影響

日本央行 (BoJ) 周五 (20 日) 也將開會，市場估將按兵不動並持續評估 7 月升息帶來的影響，且市場將聚焦 BOJ 總裁植田和男的會後記者會，尋找有關 BOJ 下一步政策行動的任何線索。

BOJ 公布決定前，8 月消費者物價指數 (CPI) 料將顯示日本通膨仍遠高於 BOJ 的 2% 通膨目標。此外，市場還將密切關注周三公佈的 8 月貿易數據和機械訂單數據，以衡量在全球經濟前景日益黯淡下的外部需求強度。

4. 加澳兩國通膨就業數據公布

加拿大周二將公佈 8 月通膨數據，加拿大央行 (BoC) 上周三 (4 日) 做出連三次降息 1 碼決定，並稱未來將進一步鬆綁貨幣政策，決策官員預估到年底前還將降息 60 個基點。

此外，澳洲將在周四公布 8 月就業數據。澳洲央行 (RBA) 此前表示就業市場總體仍然緊張，並預測未來數月失業率將逐步上升，而這也將使得年底前降息變得更加可能。

更多鉅亨報導

相關內容

  • 馬來西亞｜通膨可控 利率持平

    馬來西亞央行6日宣布，指標隔夜政策利率維持在3％符合預期，自去年5月起便保持在該水位至今。有鑑於通膨仍在控制之下，經濟穩健成長，經濟學家大多預期央行下次決策，會讓利率停留原地。馬國央行表示，無論是基本通膨或核心通膨升幅有限，今年平均1.8％。

  • 通膨仍高 澳央行利率連8次按兵不動

    澳洲央行5日公布利率決策，一如外界預期將基準利率維持在4.35％的12年高點，寫下連續8次政策按兵不動。

  • 美國大選＋FOMC會議本周登場 台股11月迎 5大利多

    本周是全球對議題關注度最集中的一周，眾所矚目的美國總統大選與FOMC會議將陸續登場，法人表示，無論是誰勝選，預期台股皆會呈現緩步墊高格局，本周有望朝10月28日的跳空缺口約23,164點邁進，支撐可先看8月第一波反彈高點22,500點左右。

  • 通膨仍高 澳洲央行維持利率不變 符合預期

    澳洲央行周二 (5 日) 將關鍵利率維持在 13 年來的高位，旨在對抗頑固的黏性通膨壓力，並與世界大部分地區一起等待美國大選結果。

  • 澳洲央行維持基準利率於4.35% 堅守鷹派立場

    MoneyDJ新聞 2024-11-05 13:11:46 記者 黃智勤 報導澳洲央行(RBA)如各界預期般維持基準利率不變，並重申潛在通膨壓力仍高、貨幣政策需維持限制性；各界預期，澳洲央行可能2025年第二季才開始降息。 路透、CNBC等外媒報導，澳洲央行5日召開政策會議，將基準利率維持在12年來的高點4.35%，為連八次按兵不動。澳洲央行在聲明中指出，通膨自2022年來已顯著下降，但潛在通膨壓力仍高。 澳洲央行密切關注的核心通膨指標－截尾均值CPI (trimmed mean CPI)第三季為3.5%，年底預計放緩至3.4%，但可能得到2026年才能回到2~3%目標區間。 澳洲央行過去一年來一直維持穩定的貨幣政策，並認為現行利率水準4.35%具足夠限制性，有助通膨回到2~3%區間並維持就業成長。 澳洲經濟近幾季呈現停滯，但勞動市場表現出乎意料地強勁，過去一年平均就業成長率為3.1%，失業率則維持在4.1%的低點，這也代表，澳洲央行並無於短期內降息的迫切需要。 由於澳洲央行按兵不動早在預料之中，市場對此反應不大，澳幣匯率也未明顯波動。各界預期，澳洲央行可能遲至明(2025)年5月才開

  • 《歐股》關注美國大選 歐股走低、科技股挫

    MoneyDJ新聞 2024-11-05 06:41:18 記者 黃智勤 報導美國大選即將登場，歐洲股市4日微幅下跌，科技股的跌勢抵銷了金融股和能源股的漲幅，美國聯準會(Fed)、英國央行(BoE)、挪威央行和瑞典央行的貨幣政策會議均將於本週登場。 泛歐STOXX 600指數11月4日下挫0.33%(1.69點)、收509.21點。產業方面，科技股下挫1.1%、銀行類股上漲0.7%、能源股上漲0.4%。 歐洲主要指數4日漲跌互見。德國DAX指數下挫0.56%(107.12點)、收19,147.85點；英國FTSE 100指數上漲0.09%(7.09點)，收8,184.24點；法國CAC 40指數下挫0.50%(37.40點)、收7,371.71點。 美國總統大選進入倒數計時，民調顯示，共和黨總統候選人川普(Donald Trump)和民主黨候選人賀錦麗(Kamala Harris)聲勢呈拉鋸。 分析師普遍認為，若川普當選，移民、稅務和關稅政策的不確定性可能對歐洲不利；若賀錦麗勝選，政策延續性較高，因應川普政策的「川普交易」(trump trade)降溫，也可望帶動歐洲股市追趕美股漲幅；

  • 《國際經濟》澳洲利率沒變 仍在13年高點

    【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】澳洲央行5日表示，還是把關鍵利率維持在13年來的高點不變，主要是當地的通膨還是不易降下來，還有不知道誰會是美國的下屆總統。 正如外界普遍預期一樣，澳洲央行將當地的利率還是放在4.35%不動，已連續1年都是在這個高檔位置。澳洲央行重申，不會在政策利率上排除任何決定，因為全球景氣極具高度的不確定性。 澳洲利率制訂小組指出，基礎通膨（underlying inflation）仍然過高。通膨維持在目標範圍內，並接近中點（midpoint）的話還需要一段時間，也就是降到2.5%左右。另外，對通膨上行造成的風險也保持警戒。 澳洲央行行長布洛克（Michele Bullock）一再表示，尚未做好降息的準備，當地通膨需要持續地保持在2%到3%的目標範圍內，然後才會考慮調降利率。因此，外界已將澳洲開始啟動降息周期的時間，從原先2025年2月，延後至5月。 丹麥金融業者盛寶（Saxo）認為，澳洲央行在全球同業中還是偏向鷹派的，因為都沒釋出明確的降息訊號。但目前市場關心的是美國總統大選結果，以及中國大陸是否進一步宣布，更大規模的景氣刺激計畫。 彭博社指出，澳洲核心CPI（消費者

  • 菲律賓｜通膨符合預期 降息步伐持續

    菲律賓10月通膨升溫，但符合菲國央行預測，意味著央行的降息步伐將持續。菲國統計局5日公布，10月通膨年增2.3％，高於9月的年增1.9％和市場預估的增加2.2％，不過仍位在央行預估的2％至2.8％區間，主因是食品和無酒精飲料漲價。

  • 美國大選／川普2.0來襲 美國通膨惡夢恐再起

    自新冠疫情後，美國經濟歷經重大動盪，消費者物價指數(CPI)年增率一度達到9%，創下40年來新高，引發社會不滿。美國聯準會(Fed)隨後啟動強勁的升息政策來對抗通膨，並成功將通膨率逐步壓回至接近疫情前的水平。然而，隨著川普再次登上總統寶座，許多經濟學家擔心將再次引發通膨危機。 儘管最新的2024年9月美國消費者物價指數(CPI)年增率下降至2.4%，接近疫情前的水準，但美國物價飆漲帶來的殺傷力讓美國民眾都還記憶猶新。回憶疫情過後，美國未季調消費者物價指數(CPI)年增率急劇上升，主要原因是來自供應鏈中斷、運輸成本上升、勞動市場缺工。接著2021年俄烏戰爭爆發，導致能源及農糧價格急速上漲，進一步推升通膨，2022年6月達到9%，飆上40年高點，導致民怨沸騰。 為避免長時間過高的通膨形成高通膨預期，對美國經濟造成嚴重負面影響，美國聯準會(Fed)採取前所未見的激進升息步調，抑制通膨持續攀升，但也嚴重衝擊全球金融市場，後來隨著供應鏈逐漸緩解，物價開始走緩。然而，不少經濟學家都擔憂，美國總統川普上任後，通膨惡夢將再起。 川普1.0沒通膨 2.0為何出現通膨壓力？ 中華經濟研究院副院長王健全分析

  • 川普若完全執政 Fed改立場？傳聲筒：美股未必跌

    MoneyDJ新聞 2024-11-07 13:11:22 記者 郭妍希 報導華爾街日報(WSJ)素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timiraos相信，若川普(Donald Trump)實現「完全執政」，聯準會(Fed)可能會在12月修正貨幣政策的基本假設。目前債市預測Fed可能會減少明(2025)年的降息次數，但這與美股選後衝高並無矛盾。 Timiraos 6日撰文指出，川普的稅制、關稅及移民政策趨於明朗前，Fed不會改變貨幣政策立場。不過，若共和黨掌控參眾兩院，Fed的經濟學者可能會在12月開會時修改一部分基本假設。 事實上，2016年12月的貨幣政策會議記錄即顯示，Fed官員及內部經濟學者曾激烈辯論，要如何將減稅的可能性納入經濟模型。川普當時剛贏得總統大選，且共和黨在參眾兩院擁有多數席次，而Fed則正要將利率從非常低的水位調升。 不過，Timiraos 6日接受Fox Business訪問時指出，川普上一次當總統時，Fed並未對關稅做出強烈反應，最後甚至在2019年降息、因為Fed對於經濟成長趨緩更加擔憂。 Timiraos並表示，債市動向暗示Fed明年降息的次數可能會比

  • Fed傳聲筒：川普當選不影響貨幣政策 但未來有這四大顧慮

    川普勝選後，有「聯準會 (Fed) 傳聲筒」的《華爾街日報》(WSJ)財經記者 Nick Timiraos 周三 (6 日) 撰文表示，川普當選目前還不會影響 Fed 對貨幣政策立場，但共和黨後續「大獲全勝」(控制參、眾兩院)的話，12 月

    1