操盤心法－技術及籌碼均偏空 惟台積電現基本面支撐
市場分析：美總統川普宣布最新關稅措施，對所有非美製造的汽車徵收25％關稅，預計於4月2日開始生效，同日亦將釋出對等關稅細節內容，此外若美國貿易夥伴採取報復性關稅，川普表示將徵收遠比計畫更高的關稅，顯而易見地，關稅大戰並非短期議題，且將持續干擾全球投資市場情緒。
美國貿易逆差國中，台灣排名第六，且台灣對美國平均稅率6.5％，高於美國貿易平均稅率3.3％，主要是進口汽車關稅較高所致，因此台灣極可能被列入川普所謂的「骯髒15國」，並於4月2日收到特定的新關稅稅率數字，當然並非馬上實行，而是有談判空間與時間，可行手段包括台灣降低美國產品進口稅率、加購美國產品、擴大於美國投資等，而談判時間曠日廢時，期間相關消息亦將影響台股多空發展。
最糟情況乃談判破裂，考量拉高台灣對美進口稅率主因之汽車，出口至美國比例極小，因此川普徵稅目標將轉往資訊通信與電零組件兩大產品，占台灣出口美國總值逾半，則對台股衝擊相對較大，需持續留意。
投資策略：台積電目前預估本益比，今明年分別為16倍與13倍，相較長期平均20倍而言極具吸引力，而目前股價偏弱勢主因籌碼面不佳，來源於三大隱憂，其一為AI需求疑慮，不過觀察券商調升輝達今年CoWoS需求到465K（年增133％），故維持對台積電先進製程獲利強勁成長看法（EPS年增約30％）。
其二為關稅，惟多數研調機構認為，台積電挾供應鏈與技術優勢，關稅轉嫁能力高，無論如何，台積電最終都會轉嫁關稅到客戶身上，只是終端需求受影響程度有待觀察。
第三即為英特爾合資，相較前二變數更加令人擔憂，若參與合資卻無法掌控營運與技術決策，將壓縮台積電在先進製程市占的長期成長空間，甚至有技術外流風險，且合資企業須納入合併報表，將影響台積電毛利率表現，進而不利於評價，不過若合資不成立，預期台積電股價有望止穩甚至迅速回升，故密切關注4月17日法說會消息。
台股連二黑跌破低檔區間下緣創修正新低，伴隨兩跳空缺口壓力，糾結均線轉下彎空頭排列且死亡交叉，再加上清明連假在即，預期在4月7日之前，買盤偏觀望且積極度不高，即使美股出現反彈，台股表現空間恐相對落後，考量目前盤勢未見止穩跡象，持股水位不宜高，逢低分批緩布局基本面佳的AI概念、消費IC、內需消費、高殖利率、以及陸港ETF等。
