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抽到股票後如何鎖單套利？只要三步驟
作者：余家榮
如果你有參加承銷申購抽中過股票，可能曾有這種經驗：抽到股票的當下價差挺滿意的，但是經過７到８天後股票配發下來時，價差已經比抽中的那一刻還少。當初賺錢的喜悅，頓時打了折扣！
今天要教你一招可以在抽中股票時，把價差鎖住的方法：鎖單套利。請見下表１，詳細說明如後：
表１、抽股票鎖單套利流程
一、開立信用戶。 |
二、抽籤日：確認抽到股票時，融券賣出相同張數的股票。 |
三、股票撥券日：電話錄音通知證券商執行「現券還券」。 |
開立信用戶
要融券放空鎖單，首先你要在證券商開立信用戶。不像證券戶新開戶當天不能使用，要隔天才能用。新開立信用戶在完成的那一刻，就能立即使用。所以，如果你抽籤日備妥相關文件完成開立信用戶，當天確認有抽到股票的話，馬上就能使用融券賣出的功能。
抽籤日確認抽到股票 融券賣出相同張數
以２０２１年１０月２１日抽籤的２８８１富邦金為例，抽籤日早上大約９點半，你就可以查到是否中籤。假設確定你抽中了，由於承銷價是５８.９元，就等於你是用５８.９元買進１,０００股的富邦金。而當時９點半左右富邦金的股價大約是７４.４元，你如果馬上融券賣出１,０００股，有機會成交在此價格附近。這筆交易你不計算手續費及稅金的粗價差就賺了１萬５,５００元【（７４.４元－５８.９元）＊１,０００股】。就算加計相關的費用，也還是淨賺約１萬５,０００元。
要準備兩套資金
執行融券賣出鎖單套利，你要準備兩套資金：
第１套資金，是你一開始參加承銷申購時扣款的５萬８,９７０元。
第２套資金，是融券賣出的保證金。
融券賣出要交割成交價金的９成保證金，本例單純看成交價金概數約６萬７,０００元（７４.４元＊１,０００股＊９０％＝６６,９６０元），這還沒計算手續費、交易稅，及融券手續費。如果加上相關費用，兩套資金合計共要準備約１２萬７,０００元。
股票撥券日 電話錄音證券商執行「現券還券」
這是最後收工的步驟，由於融券放空的原理是「我手上目前沒有股票，先向證券商借來賣出，等將來某日再拿股票還給證券商」。此例富邦金的撥券日是１０月２９日，當天早上８點３０分確定股票撥券入帳後，即可打電話給你的證券營業員說你要「現券還券」，例如：「我的帳號是ＯＯＯＯＯ，我是某某某，我要現券還券２８８１富邦金的融券１張，使用我庫存的現股１張來償還。」最慢１３點３０分股市收盤前要完成這樣的電話錄音。
如此一來，你欠證券公司的「股票債」就還清了，１個交易日後（１１月１日），兩套資金都會撥款到你的交割銀行帳戶，你就完成了鎖單套利。
（以上是根據筆者個人經驗，往來的證券商可以電話錄音辦理現券還券，如果你的證券商無法電話錄音辦理，就只能帳戶本人跑一趟證券公司臨櫃洽辦了）
優點
鎖單套利，可以讓你避開從抽到股票日（１０月２１日）到股票配發撥券日（１０月２９日）這幾天的股價下跌風險。請見下圖１與圖２：
圖１、富邦金抽籤日股價圖
圖２、富邦金撥券日股價圖
從圖１與圖２的粉紅色框框處可以知道，１０月２１日早上９點３０分，富邦金的股價約７４.４元，而１０月２９日富邦金開盤價７３.５元，收盤價７３.６元，透過鎖單套利，你可以比撥券日拿到股票才賣出的人多賺價差８００元到９００元。
缺點
萬一放空鎖單之後到股票配發撥券日的股價是上漲的，後面多漲的這一段你就賺不到了，這是它的缺點。那麼，究竟抽到股票後應該融券鎖單好呢？還是跟他拚到撥券日拿到再賣出呢？其實沒有一定。這就像預測股價漲跌一樣，沒有人能夠每次都猜對，可能要看你的風險承受度與價差滿足程度而定。
如果抽到股票當時的價差已經讓你滿意，那你可以融券賣出鎖單，把獲利穩穩地拿在手中。如果你覺得將來會再漲，那就等拿到手再賣吧。總之，只要記得：你參與承銷抽籤，就是為了要賺承銷與市價的價差，而不是去預測股價漲跌。
小結
１.抽股票鎖單套利的流程有三步驟：開立信用戶、抽籤日確認抽到股票時融券賣出相同張數的股票、撥券日電話錄音通知證券商執行「現券還券」。
２.這方法的優點是可以讓你鎖住價差，避開從抽籤日到撥券日這幾天的股價下跌風險。缺點是，如果融券鎖單之後到撥券日的股價上漲，後面這一段你就賺不到了。
３.無論你選擇抽籤日融券鎖單或者等到撥券日才賣，都要提醒自己：你參與承銷抽籤，就是為了要賺承銷價與市價的價差，價差進口袋你才算是真的賺到。
聲明：以上純粹舉例說明，不代表推薦個股或鼓勵融券賣出股票。
★延伸閱讀★
《融券是什麼？》
