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投資者為何應買入並於未來十年持有Alphabet股票
Google稱霸網上廣告行業，未來十年應為母公司帶來龐大收益，而Alphabet財務穩健，將有足夠資金投資於增長和資本回報機遇。
數碼廣告逐漸取代傳統電視渠道，成為廣告開支主流。 Alphabet（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）的附屬公司Google以及Facebook均是行業霸主，兩間企業在網上廣告界舉足輕重，有人甚至稱它們為兩大巨頭。
2010年代，Google捲入與歐盟委員會（European Commission）的官司，可是在多項不利因素下仍然發展迅速。在2010年1月至2019年12月期間，公司的10年期回報高達405%，使得Alphabet成為當時最炙手可熱的科技股。
踏入新的十年，Alphabet已經準備好為股東再創佳績。下文將會說明未來十年公司投資者能繼續賺取豐厚回報的理由。
廣告和其他收益增長迅速
作為最受歡迎的網上搜尋引擎，Google遠遠拋離排名第二的企業，並佔據搜尋引擎市場的73%，以提供最準確和相關的搜尋結果而聞名。公司的主要收益來源是網上廣告，當中亦包括YouTube廣告。在對上兩個完整財政年度各年，網上廣告收益增加超過20%。
最近，網上廣告市場收益增長放緩，過去12個月只按年上升17%。 幸好，由於Google是搜尋市場龍頭，因此能把握廣告消費從電視轉移至網上的機會。
廉價流動設備在發展中經濟體滲透率日益改善，有利Google透過搜尋服務賺取收益。未來十年，預期全球人口會不斷上升，並以發展中國家為首，導致世界各地的智能電話用戶增加，加上高速互聯網越發普及，將會帶動Google的收益。
Alphabet的其他收益亦急速增長，當中包括Google Cloud、Google Play Store、各類硬件、其他產品和服務。公司的財務總監Ruth Porat表示，「Google Cloud依然是Alphabet發展最快的業務之一」。 在2019年，全球雲端服務市場增長超過40%。IDC預期，由現時至2023年，雲端消費的複合年增長率將達到22%。
亞馬遜（Amazon）是雲端服務界市場佔有率最高的企業，但Alphabet的雲端收益估計增長率是亞馬遜的兩倍。的確，公司的其他收益佔比仍然較低，只有不足20%，不過這些業務能帶來可觀增長和多元化優勢，對估值起雙重刺激作用。
毛利率理想，而且財政穩健
Alphabet的財務狀況不俗，現金和現金等值物達1,210億美元，債務僅40億美元。鑑於財政強健，公司能投資研發活動，從而維持搜尋業務的領導地位和開發新產品及服務。此外，公司亦能利用現金儲備繼續回購股份，為股價提供支持。
Alphabet能持續提高銷售，而且將毛利率維持於較佳水平。如果撇除2017年美國稅改的一次性影響，過去三年公司純利率均超過20%，對上兩個完整財政年度各年收益增長亦達20%。
企業提高銷售時毋須犧牲毛利率是好現象，反映公司的產品和服務具有定價能力。Alphabet能夠兼顧銷售增長和盈利能力，故此獲得不少投資者青睞。
這對投資者有何啟示？
Alphabet的預測市盈率為25倍，市盈率與增長比率為1.5倍。考慮到一眾利好因素，公司頗具投資價值。另外，公司在發展迅速的市場擁有龐大競爭優勢，而且財政狀況穩健，足以大力投資研發活動，應能維持長遠收益增長。當然，投資Alphabet的股票也有風險，最主要的就是公司過分依賴網上廣告收益，使得業務容易因市場負面衝擊而受到嚴重影響。
整體來說，Alphabet能夠取得雙位數收益和盈利增長、財政穩健、在發展迅速的行業佔據有利地位，故此是買入和長線持有之選。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
Alphabet 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事會成員。亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊， Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。
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