川普一發文掀股市震盪！貝萊德：用「系統化投資」秒轉化成可衡量風險

貝萊德系統化投資團隊深耕量化領域逾40年，團隊今日（11）日在台分享被稱為「人機團隊」的系統化投資，結合人類判斷、運算能力與海量數據，打造出能量化地緣政治與市場情緒等多面評分系統。例如川普重新祭出關稅衝拳，可透過模型迅速轉化為成本變動與國別風險，並避免投資組合因單一政策受到過度波動影響。

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團隊開門見山釐清外界對量化投資的誤解。許多人認為量化投資是「黑盒子」，但團隊強調系統化投資是「透明的盒子」（Clear Box），能夠解釋驅動每一個持倉部位的訊號和權重，這些訊號包括公司基本面、市場情緒、總體經濟和 ESG 等。

團隊表示，在實務上，單一訊號難以帶來穩定效果，因此會結合多元數據，形成對企業的最終評分；一個模組由多達 60 種以上的要素組成，除了傳統財報資料，團隊也使用社群媒體對新品的評價、公司網站流量變化、招聘 AI 或業務人才的數量等數據。例如招募 ESG人才，可能意味著公司接下來一年排碳量將出現變化。

此外，系統化投資模式結合人類判斷、運算能力與數據，也被形容為「人機團隊」（Human-Machine Team）。團隊會持續尋找新資料集、打造新模組與訊號，並在地緣政治事件、併購等市場變化下由投資經理人介入判斷，確保模型合理運作。

量化地緣政治風險方面，團隊表示，關稅或稅制變動等政策，也將透過量化方式讓政策效果更透明、可衡量。例如川普一條推特，或是一發布關稅政策時，模型即可評估成本變動與國別風險，

在投資組合配置上，團隊強調，若超額報酬來自單一股票或市場，「不是真正的系統化策略」；唯有以大量分散、堅守規則，才能在長期中產生一致的差異化績效，因此，系統化策略也被視為能放在投資組合中的核心部位。

王詩婷／財經特派記者，主跑勞動部、半導體、生技等