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小摩：美國消費者已花光額外儲蓄、10月支出不妙
MoneyDJ新聞 2023-08-21 08:44:08 記者 郭妍希 報導
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.、通稱小摩)分析師Marko Kolanovic相信，美國消費者的財務狀況轉弱，是美股可能續跌的原因之一。
Business Insider 19日報導，Kolanovic發表研究報告指出，消費者已將疫情期間累積的2兆多美元儲蓄消耗殆盡，隨著聯邦學貸在10月恢復還款，消費者支出可能會進一步減弱。「我們估計，經通膨調整的美國家庭過剩儲蓄，2021年曾高達2.1兆美元，如今已完全消耗殆盡，若支出持續加快、接下來恐面臨收支失衡擴大的風險。」
Kolanovic並指出，雖然美國家庭的現金資產仍多達1.4兆美元(經通膨調整)，這些也可能在明(2024)年5月全數用光。過剩流動性能否讓高於趨勢的消費力道支撐那麼久，也是一個問題。該證券依舊相信，低收入族群即將面臨補貼減少、資金成本居高不下的壓力。
消費力道轉弱，只是Kolanovic警告股市恐續跌的其中一個理由。他提到的憂慮包括企業營益率惡化、利率偏高、企業執行庫藏股的誘因減少等。
Kolanovic並相信，中國、德國都面臨經濟瀕臨衰退的風險，美國則預計會在明年初陷入衰退。
Fed將提前降息？美國人疫情間的過剩儲蓄已燒光
聯準會(Fed)最新研究報告顯示，疫情期間美國人多存下的儲蓄，如今已全部燒光。分析人士認為，這暗示聯準會(Fed)將比其他十大工業國(G10)都還要早降息。
MarketWatch、FOX Business 7月20日報導，Fed三名經濟學家Francois deSoyres、Dylan Moore及Julio Ortiz發表的報告顯示，美國人雖然仍有儲蓄，但疫情期間家庭累積的過剩儲蓄過去兩年逐漸萎縮，已於今(2023)年第一季全部用完。這三名學者定義的過剩儲蓄，是家庭高於先前趨勢的儲蓄金。
報告稱，過剩儲蓄下滑速度較快，意味著美國過去一年的整體需求，比其他國家還要強勁。加拿大、法國、德國等先進國家人民的儲蓄也同樣出現作者所謂的「駝峰形走勢」(hump-shaped path)，但這些經濟體仍有過剩儲蓄、預計要等到今年第四季才會消耗殆盡。
德意志銀行策略師Robin Winkler做出兩大結論。第一，過去一年先進經濟體的過剩儲蓄出現分歧，暗示今年下半美國經濟趨緩速度將最快，Fed放寬貨幣政策的時間點，比十大工業國(G10)的央行更加靠近。第二，英國、歐元區的經濟可望因過剩儲蓄支撐較久，但瑞典因為2020年從未封城抗疫、家庭並無過剩儲蓄，如今恐面臨更為強大的逆風。
(圖片來源：沃爾瑪)
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資料來源-MoneyDJ理財網
