《基金》灰犀牛來襲 非投等債抗跌

【時報-台北電】美國總統川普揮出關稅大刀，為金融市場帶來恐慌急震，甚至演變成各國報復性貿易戰，也就是市場擔心的「灰犀牛」，投信法人認為，全球股急跌，但歐、亞、美、全球等非投債指數表現守穩，有利避險布局首選。

第一金優選非投債ETF（00981B）經理人王心妤指出，非投資等級債券受到高票息、高殖利率保護，在金融市場震盪之際，票息收益發揮下檔支撐，債券價格修正，推升殖利率水準，有助吸引穩健型資金進駐，行情震盪之際，投資組合納入較低波動、高票息收益，參與非投資級債券投資的重要性，非投資級債修正幅度有限，利差擴大、殖利率上揚，也提高長期投資及現在進場參與票息收益持有價值的吸引力。

台新策略優選總回報非投資等級債券基金研究團隊表示，歐洲因經濟增速放緩，歐洲央行將相對保持鴿派，經濟不會陷入衰退，利差相對具有吸引力，歐洲非投資等級債券的吸引力相對優於美國非投資等級債券。

債市處於震盪格局下，首選商業模式穩健的發行人，並聚焦具提前買回策略的公司，投資於一般全球非投資等級債券，可獲得較佳殖利率，加上著重佈局於有機會被提前買回的標的，等於縮短存續期間，承擔的違約風險相對較低，大幅提升資產防禦力。

PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民分析，美國非投資級債近期受關稅問題影響，導致信用利差從年初一路放寬至320個基本點附近，但評估今年將延續溫和降息走勢，美債大幅揚升空間有限，降息循環帶動公債殖利率下行，有利債券投資，美國經濟在主要成熟國家當中較為穩健，持續印證美國經濟呈現軟著陸的共識。

美國非投資等級債企業基本面和財務體質強勁，升評企業比例提升，整體違約風險亦逐步下滑，預估將持續低於歷史平均，企業違約風險可控。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)