《國際金融》連恩:經濟前景未明 ECB無法承諾進一步降息

【時報編譯張朝欽綜合外電報導】雖然在工資成長放緩之下,歐元區今年的通膨率預計會下降,但歐洲央行(ECB)首席經濟學家連恩(Philip Lane)說,歐洲央行仍無法提供明確的利率前景指引。

連恩在香港舉行的高盛活動上指出,最大的變數將是服務業通膨,這是消費者物價指數當中最大的一個計算項目,去年大部分時間都在4%附近;而儘管能源和進口商品價格下降,但整體通膨率仍維持在高位。

連恩說:「我們認為,服務業通膨在未來幾個月將大幅下降」。他補充說,薪資成長放緩,是抑制服務業通膨的最大因素,企業也看到較低的成本上升壓力。

不過連恩辯稱,由於經濟前景充滿風險(包括全球貿易緊張帶來的風險),歐洲央行無法明確地承諾進一步降息。

儘管連恩的言論較為謹慎,但大多數歐央官員,包括行長拉加德(Christine Lagarde)都明確表示,今年可能進一步降息,問題僅在於時機和規模。

歐洲央行在去年降息4次,投資人預計2025年還會降息3到4次。目前的通膨率為2.4%,但未來幾個月可能會逐步接近歐洲央行2%的目標。

在談到消費者的謹慎之時,(此對政策官員來說是一個重要謎題),連恩認為,家庭可能會降低異常高的儲蓄率,但是降幅不大。

去年第三季歐元區家庭儲蓄率為15.3%,遠高於疫情前的12%至13%水準,導致整體消費低迷,經濟成長疲軟。

即使地緣政治緊張局勢,仍可能打壓市場情緒,但是實質收入的提高、銀行存款準備率的降低,都可能刺激民眾支出。

因此連恩表示,他認為儲蓄率會下降。