喬山總座看2025年「仍是好年」，上調商用全球市占目標至五成之上

財訊快報

【財訊快報／記者何美如報導】川普實施對等關稅引發市場對景氣擔憂，喬山(1736)總經理羅光廷表示，商用市場與景氣連動小，家用市場確實可能受消費力降低影響，但喬山不管在家用還是商用，反而有機會拿下更多市占率，他說，「2025年對喬山仍是好年」，而喬山在全球供應鏈重組下處於有利的戰略位置，2025年在商用市占率可望達到四成多，更樂觀上修未來幾年市佔率會進一步提升至五成之上。2025年全球最大健身與康體博覽會FIBO本周在德國科隆開展，吸引全球買家進入展場。喬山因應健身市場的重量訓練熱潮，推出一系列的重量訓練新產品，光是銷售大宗的MATRIX就有超過十款的重訓新品展出，去年底剛推出的Matrix頂級產品Onyx也加入重訓系列，新商用品牌Vision也會在秀展上亮相，合計多達二十多款。另也有針對女性與銀髮新興的重訓所需，開發對應產品。

羅光廷認為，川普對等關稅從中長期來看，中國出口到美國的家用健身器材市場勢必縮小，因為消費者在關稅壓力下會減少支出；相對而言，商用市場通常在景氣低迷時並未明顯受挫，原因在於即便消費者刪減旅行等開支，仍會選擇在本地健身房活動，過去即使經濟不佳，商用健身器材行業也未曾出現大幅衰退。

從市場端資訊來看，歐洲市場並未受到影響；美國市場則要視各廠商調價幅度而定。部分廠商在美國本地生產，但其仍受國際鋼材與中國零件上漲成本影響，預估整體調漲約10%左右。喬山約六成營收來自歐洲與亞洲市場，國際市場的高毛利能夠彌補美國市場毛利下滑的缺口；美國區的業務評估仍需觀察關稅實施後的實際影響，整體對喬山影響有限。

喬山在美國市場仍有成長空間，除了既有商用客戶供貨占比提升，另一方面可搶占100%中國生產品牌的市占。歐洲區因人民幣走貶與物料成本下降，成本降低使得毛利率提升，若業績若擴大，毛利增長可補回美國區的下滑。家用市場面臨最嚴峻衝擊，目前美國大型家用通路與量販店正加緊在寬限期前出貨。

羅光廷分析，雖然家用市場可能先下滑，但若中國無法解決輸美高關稅，訂單將轉向喬山，且喬山有成本優勢，仍有機會成長。商用市場則持續保持強勁，全球前十大幾乎都已是客戶，除了持續增加供應比重及品項，今年把焦點轉向各區域的第二大業者已有不錯進展。

喬山2025年3月營收38億台幣，月增11%，年增17%；累計第一季營收107億台幣，較去年同期大幅增長33%，創歷史營收新高，商用及家用市場營收皆有亮眼表現。目前訂單來看，第二季與第三季家用與商用都將出現不錯的成長。

2024年商用市場規模約30億美元，喬山佔11億美元，約三成多，預計2025年可接近四成甚至更進一步，在全球供應鏈重組下，喬山處於有利的戰略位置，後續還有機會提高到五成以上，較先前預估高峰的五成上調。

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