《台北股市》抗衝擊 聚焦三概念股兩種債

【時報-台北電】川普關稅來襲下，台股下半年是否回漲變數仍高，由於本次關稅台灣的稅率高於市場預期，台美是否能達協議仍有變數。法人表示，有鑑於市場信心仍脆弱，在選股策略上，首選高殖利率、相對低波動、內需型等三大概念股，防禦型標的進可攻退可守；選債則以長、短天期美債ETF為主。

台新投顧副總經理黃文清表示，當前對等關稅的高稅率之下，加權指數預估至第三季落底、第四季展開反彈；短期上的操作建議保守，待落底後再開始布局。國家隊積極釋出緩和利空訊息，總統賴清德也表示已組成談判小組，將會從台美雙方「零關稅」開始談判，法人預估若樂觀情形下，指數可望能於第二季落底、下半年回升。

而悲觀情境中，台股陷入中期回檔，不確定性高、直到第四季才落底；短期觀察半導體如何課稅、台積電投資英特爾案是否成立，及中長期觀察景氣是否陷入衰退，若衰退，後續將衝擊台企獲利。

在選股策略上，建議關注六大產業與代表個股，包括：一是電信股，如中華電、台灣大、遠傳；二是便利商店、百貨通路，如統一超、全家、寶雅等。三是水電瓦斯概念，如台汽電、大汽電、大台北、欣天然、新海、欣高等。

四是食品、餐飲、飯店、觀光概念，如晶華、王品、雄獅、五福、統一實、大華等；五是保全概念，如中保科、新保；六是其他利基型股票，如台灣高鐵、大車隊、汎德永業等。

凱基投顧分析，川普對等關稅措施超乎市場預期，使市場情緒轉為風險趨避而湧入美債市場避險，進一步提高市場對聯準會的降息預期；若美就業未大幅惡化但關稅造成物價飆升，Fed態度可能會偏向維持利率不變以觀望為主，降息預期將再度縮減，美債利率會有反彈壓力，此情形建議配置短天期公債並待利率回揚時增加布建。

另一種情形推演則是美失業率或初請失業人數明顯上升，衰退機率進一步提高下，長、短天期美債都將會有表現機會，此情境下較建議加碼長天期美債，考量較長存續期間將帶來較高的資本利得。

至於公司債ETF，未來川普可能公布更多針對產業的關稅細節，將不利於整體表現，建議轉往信評等級較佳的投等級債配置，並避開因基本面惡化、關稅增添硬著陸機會，增加違約風險的非投等債。(新聞來源 : 工商時報一黃彥宏／台北報導)