匯率期貨趨勢專欄－美中關係緊張黃金大漲

永豐期貨分析師高秉宏提供，楊淨淳整理

2025年10月13日週一下午4:10

中美關係急轉緊張，美股重挫，加密貨幣暴跌，避險需求黃金大漲，以美元兌六種主要貨幣的美元指數下跌0.69％，報98.85，10年期美債殖利率跌至4.063％；台股13日拉回修正，新台幣貶值但未見恐慌氛圍，若對匯市有避險需求，可參考期交所推出的匯率期貨。

上周重磅消息為中國大陸商務部寄出稀土出口禁令。對稀土磁體製造技術出口限制也將擴大至更多類型磁體產品。美國總統川普宣布將於11月1日起對中國加徵100％關稅反擊。

這些數據顯示，市場對川普貿易政策言論反應敏感；尤其日圓，市場對日本央行（BoJ）升息預期降溫，導致上周下跌約3.5％，為一年來最大單周跌幅。

本周進入美股財報周，標普500家企業第三季獲利預估將較去年同期成長8.8％，若未達成市場信心可能受打擊。全球主要央行於本周先後發表言論，對國際間貨幣預料將帶來一定程度的震盪。

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李其展｜Yahoo專欄作家・ 3 天前・ 3

匯率期貨趨勢專欄－Fed降息恐利多出盡專家：留意美元指數

12月的全球外匯市場的氣氛轉趨謹慎，避險情緒濃厚。投資人的焦點轉向聚焦於全球主要央行間日益分化的貨幣政策。美元指數近期表現疲軟，一度下探98.987的關鍵支撐位。這波跌勢並非偶然，而是聯準會（Fed）降息預期升溫，加上日圓強勢反彈這兩股力量夾擊下的結果。

工商時報・ 2 天前・發起對話

Fed例會在即交投情緒謹慎，人民幣盤中小升，CNH暫守7.07關口

【財訊快報／陳孟朔】在聯準會(Fed)例會登場前，美元指數在窄幅區間內拉鋸，匯市交投情緒謹慎偏觀望。投資人多數選擇縮手等待利率決議與會後聲明出爐，在此背景下，人民幣兌美元週二延續窄幅震盪格局中偏多走勢。在岸人民幣(CNY)與離岸人民幣(CNH)雙雙自低位翻揚小升，但漲幅均不到0.1%，整體仍屬技術性偏強整理。報價顯示，CNY遊走於7.07元上方，CNH暫時守住7.07重要關口之上，反映外資與套利盤在例會前並未大舉做空人民幣。匯市交易員指出，在Fed利率決議與點陣圖釋出前，人民幣走勢難脫區間震盪格局。後續若美國降息路徑較市場預期更偏鴿，美元指數可能回落，人民幣有望獲得溫和支撐；反之，若決策訊號偏鷹，7.07至7.10區間仍恐面臨再度測試的壓力。中間價為7.0773兌1美元，連續兩天下調31個基點或0.04%後，再下調9個基點或0.01%。12月4日的7.0733為2024年10月14日(7.0723)以來最高。美元指數最新報99.018，繼上日反彈0.1%後，回吐0.07%，12月4日的98.765為10月29日以來最低。CNY最新報價為7.0711兌1美元，繼上日小吐0.02%後，小彈

財訊快報・ 1 天前・發起對話

亞幣強勢、台股連漲，新台幣兌美元週一以31.202元作收，再升5.6分

【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週一新台幣兌美元匯價走強。本週聯準會降息預期居高的情況下，上週五紐約匯市美元指數基本持穩，週一台幣隨多數主要亞幣走升，與此同時，台股連五日走強，加權指數攻高收漲1.15%，外資買超上市股票140.8億元，連五日淨買超，也為台幣匯價起到積極作用。新台幣兌美元匯率週一以31.202元作收，與前一交易日比較，台幣匯率升值5.6分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為31.098元，最低成交價為31.260元，成交量為10億7,100萬美元。紐約梅隆銀行資深亞太市場策略分析師張偉勤於報告中指出，中國以及台灣11月的出口數據將受到密切關注，以尋找在11月初APEC峰會達成美中貿易休戰後貿易量增加的跡象。張偉勤對亞太外匯仍保持正面看法。亞太貨幣的主要下滑風險是股市再度出現資金外流，以及本週聯準會FOMC進行鷹式降息。此外，台灣主計總處上週五傍晚公佈，11月份消費者物價指數年增率降至1.23%，創2021年3月以來最慢增速。

財訊快報・ 1 天前・發起對話

外資連買、台股穩步走強，新台幣週五以31.258元作收，升值8分

【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週五新台幣兌美元匯價震盪走升。美元指數週四小幅反彈，主要亞洲貨幣週五走勢分歧，台幣匯價波動由貶轉揚，與此同時，台股盤勢穩步走強，加權指數收漲0.67%再戰2萬8，外資連四買，買超集中市場股票擴大至368.7億元，也為台幣匯價起到積極作用。新台幣兌美元匯率週五以31.258元作收，與前一交易日比較，台幣匯率升值8分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為31.224元，最低成交價為31.370元，成交量為10億3,600萬美元。花旗銀行經濟專家Adrienne Lui於報告中指出，儘管台灣經濟在2026年面臨較高基期的挑戰，但預期仍將保持韌性，國內生產毛額(GDP)年增率預測為2.7%。花旗這份報告指出，明年通膨可能維持溫和，並對國營公用事業公司提供政府補貼。同時，房屋價格似乎已在高檔持穩，使台灣央行可以在需要的時候轉向寬鬆政策。如果數據更明顯疲軟，台灣央行仍有可能在明年第一季降息12.5個基點。此外，報告還指出，由於對美國財政部在台灣外匯政策上的明確承諾，台幣的走勢可能將由美元趨勢主導。

財訊快報・ 4 天前・發起對話

日央升息箭在弦上? 日債殖利率飆17年新高!

[非凡新聞]記者謝旻蓁,攝影林秋強市場對日央升息預期升溫，避險情緒轉濃，日債賣壓加劇，10年期日債殖利率攀上2007年以來新高，2年期殖利率也創17年高點。專家表示，在財政赤字惡化與通膨逐漸升溫情況下，日央的政策...

非凡新聞・ 4 天前・發起對話

台股匯週二齊步翻弱，新台幣兌美元小貶1.3分，以31.215元作收

【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週二新台幣兌美元匯價震盪走弱。市場下調對聯準會明年降息幅度預期，紐約匯市週一美元指數隨美債殖利率上漲，台幣週二震盪走貶，與此同時，台股表現欠佳，加權指數週二收跌0.43%，外資反手賣超上市股票58.8億元，也不利台幣匯價行情。新台幣兌美元匯率週二以31.215元作收，與前一交易日比較，台幣匯率貶值1.3分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為31.135元，最低成交價為31.235元，成交量為11億2,500萬美元。

財訊快報・ 22 小時前・發起對話

《匯市》待Fed決策台幣徘徊31.2元

【時報-台北電】美國聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）會議登場前，美股衝高後拉回，美元指數同步小幅回落，新台幣9日早盤升破31.2元，但午後台股暫休收跌，外資、投信及進口商均匯出，新台幣終場由升轉貶，主要是聯準會降息前市場偏觀望，新台幣也暫停在31.2元上下震盪，整體亞幣均陷入「等待盤」。匯銀主管表示，台股匯雙挫，新台幣早盤一度站上31.1元價位，午後隨台股收跌120點，外資也轉向匯出，加上投信、進口商進場買匯，「大家預期熱錢匯出，新台幣匯價一路抓低」，終場收在31.215元，小幅貶值1.3分，終止連四紅，總成交量18.055億美元。短線匯市買賣雙方力量均衡，新台幣卡在31.2元上下。匯銀主管指出，市場震盪區間偏窄，早盤新台幣雖偏升，但基本上在狹幅區間內橫盤整理，午後即使有動靜，整體仍處於觀望，靜待聯準會後聲明。匯銀主管認為，聯準會降息已無懸念，「大家都提前反應完畢」，後市波動就看聯準會主席鮑爾談話內容，態度是鷹是鴿，將決定市場動向；但整體仍以資金面反應為主，還是看股票波動為主，畢竟市場主力仍在外資，若整個亞幣沒有太大波動，新台幣應會續在當前區間內徘徊，且央行持續待命，「不會讓

時報資訊・ 6 小時前・發起對話

《國際金融》聯準會分歧左右美元後市

【時報-台北電】美國聯準會官員降息立場分歧，美元表現未如預期弱勢，外銀預估美元指數可能進一步測試98支撐點，目前焦點轉向先前遞延的個人消費支出（PCE）報告及通膨數據。外銀先前普遍預測美元將逐漸有序走弱，主要論點是聯準會降息預期及川普政策等因素偏好弱勢美元。但星展銀行觀察，實際上美元表現未如預期弱勢，今年6月以來一直在96.5～100.3之間呈現橫盤整理，這可能是在經歷上半年大幅修正後形成的延伸底部，盤整區間令美元指數保持在多年上升趨勢線之上。美元指數10月10日～17日下跌，在50日和100日均線支撐價位上方止跌，11月6日～13日下跌也在99上方止跌，這些短暫且幅度較小的下跌，令美元指數在短線區間頂部附近獲得支撐，並強化始於9月的升勢。後續若美元指數突破100.26，可能進一步上探至下一個目標、200日均線100.64，及今年1月38.2％黃金切割率回檔價101.55，還有5月時高點101.98。星展銀指出，先前由聯準會主導的弱勢美元論調已被路聯準會主席鮑爾淡化，他警告未來降息並非必然，美國經濟成長預期可能上調。事實上，自鮑爾10月FOMC會議上發表演說以來，聯準會官員立場分

時報資訊・ 1 天前・發起對話

待Fed決策台幣徘徊31.2元

美國聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）會議登場前，美股衝高後拉回，美元指數同步小幅回落，新台幣9日早盤升破31.2元，但午後台股暫休收跌，外資、投信及進口商均匯出，新台幣終場由升轉貶，主要是聯準會降息前市場偏觀望，新台幣也暫停在31.2元上下震盪，整體亞幣均陷入「等待盤」。

工商時報・ 10 小時前・發起對話

《日股》軟銀狂漲日經日黑周紅

【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】因憂心日本央行將會升息，日經指數5日開低走低，但還能維持在5萬大關以上，最後收在50,491.87點，下跌536.55點或1.05%，周線漲0.47%。同時，東證收3,362.56點，也跌35.65點或1.05%。日本10月份當地家庭支出意外掉到近兩年以來最低，年減2.9%，不只是6個月以來再度降低，且下滑的幅度也是自2024年1月以來最大的一個月。經濟學家指出，外界不僅會對未來的經濟成長感到憂心，同時，日本央行即將可能要升息，更讓孱弱的景氣復甦會雪上加霜。分析師表示，近期強勁的日本公債買氣證明了，公債價格低廉正吸引買家進場購買。在以往的經驗來看，公債價格上下幅度若過大都造成震盪。但這一次，需求反而變強，表示資金流動正在轉移中。 AI概念股中，最具代表的軟銀大漲6%，同時，電線電纜業者的藤倉收漲1.8%，古河電氣工業跌0.9%，住友電氣工業也跌0.7%。半導體族群下跌居多，例如，愛德萬測試大跌2.4%，東京威力科創大跌2%，不過，設備廠迪思科卻漲1.4%。

時報資訊・ 4 天前・發起對話

聯準會分歧左右美元後市

美國聯準會官員降息立場分歧，美元表現未如預期弱勢，外銀預估美元指數可能進一步測試98支撐點，目前焦點轉向先前遞延的個人消費支出（PCE）報告及通膨數據。

工商時報・ 1 天前・發起對話

東京匯市早盤日圓連三天急挫逾1%後止跌微彈，市場靜待Fed決議

【財訊快報／陳孟朔】在聯準會(Fed)結中今年最後一場例會前，東京匯市週三早盤氣氛觀望濃厚，美元在主要貨幣前窄幅游走，但日圓續成空頭主攻標的。美元兌日圓連續三天急彈1.15%後，最新報價在156.74，小跌0.09%。儘管市場普遍預期日本央行下週將再度升息，但在美、日利差仍大、加上投資人對日本財政與成長前景憂慮升溫之下，日圓仍處弱勢。投資人目光轉向Fed週三結束為期兩天例會的結果。利率期貨幾乎完全反映，Fed本週將再降息1碼，把聯邦基金利率區間壓低至3.50%至3.75%，但市場真正關注的是會後聲明與最新點陣圖對2026年降息次數的暗示，以及主席鮑威爾(Jerome Powell)在記者會的措辭強弱。歐元連續四天回吐0.38%後，小彈0.01%至1.1628美元；英鎊小升0.03%至1.3301，前兩個交易日回吐0.24%。美元指數守在99.2上方，最新報價為99.213，跌0.01%為五個交易日首跌，前四個交易日反彈0.37%。分析師指出，在日圓走勢偏弱、Fed路徑仍存變數之際，主要貨幣短線料維持區間震盪格局，交易策略以調整部位、等待政策明朗為主。市場人士指出，日圓隔夜不但對美元走貶

財訊快報・ 4 小時前・發起對話

觀望氣氛濃厚，CNY早盤續升，CNH未能突破7.06關口，靜待Fed決議

【財訊快報／陳孟朔】在美元指數連續反彈後升勢暫告停歇之際，人民幣兌美元延續前一交易日約0.1%的急彈走勢，整體氣氛略偏強，但多空觀望情緒仍重。隨著中間價調升，在岸人民幣(CNY)週三早盤小幅追高，離岸人民幣(CNH)自日內高點回落至接近平盤水準整理，7.06元阻力未能有效突破。交易員指出，短線在缺乏新增基本面利多配合下，多數投資人傾向利用盤中反彈調整部位，技術上7.06一線仍視為上檔重要阻力。在外部環境仍存不確定的背景下，企業與金融機構結匯、購匯行為偏向按需操作，整體交投氛圍偏謹慎。市場人士指出，在中間價出現四個交易日以來首次上調帶動下，人民幣短線情緒有所改善，但方向仍繫於本週聯準會(Fed)利率決議。市場焦點現已轉向Fed週三(台北時間週四凌晨)的利率決議與最新點陣圖。交易員表示，若本次會議如預期小幅減息但前瞻指引偏鷹，將可能為美元帶來一定支撐，壓制人民幣進一步升值空間；反之，若Fed暗示明年仍有較多降息空間，美元指數或再度回落，有利人民幣在中間價偏強引導下，嘗試向7.05甚至更低價位測試，但在會前人民幣料續維持窄幅區間震盪，靜待決議結果出爐。中間價為7.0753兌1美元，連續三天下

財訊快報・ 3 小時前・發起對話

Fed降息預期、AI泡沫疑慮美元走勢短期呈區間震盪

聯準會12月利率決策時點日益接近，外界關心美元走勢，公股銀指出，近期美國公布就業數據不佳加上官員鴿派言論，鞏固聯準會12月降息預期，不過AI產業股票近期漲幅過高過快，引發市場泡沫疑慮，衝擊美國科技股，樂觀氣氛轉趨謹慎，避險買盤支撐美元，預期短期美元走勢呈區間震盪。

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Fed降息前夕長債殖利率反升

美國聯準會（Fed）即將公布12月利率決議，美國長天期國債殖利率卻不跌反升，市場分析此一罕見的背離現象，引發華爾街對通膨、政策與Fed公信力的討論。

工商時報・ 1 天前・發起對話

亞幣偏強+台股續揚，台幣早盤強升1.42角

MoneyDJ新聞 2025-12-08 12:55:34 新聞中心發佈美國9月核心PCE物價指數年增幅略低於預期，強化聯準會(Fed)本週降息的可能性，美元指數則呈走弱、跌破99關卡，加上台股今(8)日持續走揚，是以在雙重助攻動能下，台幣兌美元盤中升破31.2關卡，中午升值1.42角，暫收31.116元。美國9月核心PCE物價指數年增2.8%，係去年3月來最大增幅，但略低於市場預期，而在通膨可控情況下，市場篤定Fed將於12月再度降息一碼，美元指數相對跌破99關卡。亞洲主要貨幣兌美元走勢偏強，日圓兌美元一度升破155關卡，韓元、離岸人民幣也都走升。台股今日開高走高，資金湧入電子、半導體族群，激勵加權指數漲逾200點。台幣兌美元今日以31.26元，貶值0.2分開出，不過隨亞洲貨幣走強下，加上台股上揚，台幣由貶翻升，並升破31.2元，中午升值1.42角，暫收31.116元。根據台北外匯經紀公司報價，8日早盤台幣兌美元升值1.42角，暫收31.116元，區間在31.260-31.109元，成交金額6.98億美元。延伸閱讀：預期日銀12月升息日債殖利率揚升、30年債破紀錄美元指數連

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亞幣多走升，台幣早盤升值4.6分

MoneyDJ新聞 2025-12-09 12:46:29 新聞中心發佈雖市場預期聯準會(Fed)本月將降息一碼，惟美國10年公債利率反而逆勢走高，帶動美元指數小幅走升，重返99關卡；不過，亞洲主要貨幣今(9)日多數走升，台幣兌美元中午則升值4.6分，暫收31.156元。聯準會將於9日召開今年最後一場利率會議，市場普遍預期將連續三次降息一碼，同時投資人緊盯Fed主席鮑爾會後談話與最新利率點陣圖。今日早盤日圓兌美元雖一度貶至156.03，不過盤中回升至155.8附近，同時離岸人民幣兌美元也走揚，使亞洲主要貨幣多數呈走升。台股今日開高走低，台積電開盤站上1500元，不過隨後即走低，聯發科也有超過1%的跌幅，拖累加權指數由紅翻黑。台幣走勢則不同調，台幣兌美元今日以31.21元、貶值0.8分開出，不過盤中由貶翻升，中午升值4.6分，暫收31.156元。根據台北外匯經紀公司報價，9日早盤台幣兌美元升值4.6分，暫收31.156元，區間在31.235-31.135元，成交金額5.19億美元。延伸閱讀：亞幣偏強+台股續揚，台幣早盤強升1.42角美元指數止跌台幣早盤貶值1.2分資料來源-M

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