《匯市》川普2.0來襲 四產業最受惠

【時報-台北電】川普2.0強勢回歸，「美國優先」的理念下，投資要站對邊！凱基銀行財富管理處副總鄧志豪指出，美國2025年啟動國際新賽局，對外將與各國做利益博弈、對內將有移民、能源、減稅政策等變動，目前預估川普上任有利美國經濟，降息趨勢不變但步調變緩慢，股市可聚焦金融、工業、消費、科技業，債市聚焦非投等債、中短天期債，資金回流美國也將推升美元走強。

針對高資產客戶的布局策略建議，鄧志豪表示，股六債四的黃金比例根據過去歷史統計驗證，勝率高達75％，而觀察近三年以來可能因為不確定性因素提高，投資人在債券部位的配置比重大幅拉高，以目前時點來看，或許可以把固定收益資產轉換到較為積極的投資標的，在2025年有望達到不錯報酬，建議可透過以科技股為主的多重資產基金來布局，由於每次景氣循環通常都有投資主流，而本次AI顯然為核心重點，再搭配多重資產基金，將可作為兼具持有主流趨勢與資產配置的策略。

至於2024年爆夯的AI會不會泡沫？鄧志豪肯定說：「不會」，且還在高度成長。Mega7最新財報整體獲利表現絕大部分優於市場預期，多數提及AI需求未減、傾向提高資本支出等展望。輝達2024年第三季財報保持強勁，預估明年AI晶片需求仍遠超供給。隨著謠傳的化解、及2025年台積電CoWoS產能有望翻倍的情形下，對輝達仍然保持長期正向看法。

鄧志豪指出，川普2.0的五大政策為：

一、提高全球關稅對所有國家加徵10％～20％關稅、對大陸最高加徵60％關稅。

二、外交以美國優先、結束地緣紛爭為最主要事項。包含傾向減少對烏克蘭援助；快速解決加薩走廊問題，代表明年地緣政治風險可望降低。

三、降低國內稅負，延續2017年所提出的「減稅與就業法案」，傾向永久化。企業面將降低所得稅從21％降至20％、個人面將小費、加班費等列入免稅項目。四、縮緊移民政策。加強美墨邊境管控，恢復美墨邊境牆，強化移民遣返、取消DACA計畫、減少工作簽證。五、重視傳統能源。可能再次退出「巴黎協定」，取消對美國能源生產（石油、天然氣等）限制，可能會重啟開採頁岩油、天然氣等。

鄧志豪認為，川普2.0內閣多數已提名完畢，本次內閣整合順利下，百日新政落地將更快、更強、更明確。本次川普勝選預期已部分提前反應，且處於降息循環下，股債表現有望勝於2016年，債市在市場消化對於大選不確定性後，有望止穩回升，建議投資人可把握債券回檔契機，伺機加碼布局。就目前市場利率來看，美國利差優勢仍存，可進行配置鎖息，美國就算明年降到3.8％，還是比其他國家高，利差決定資金流向。

鄧志豪指出，川普新政策下2025有六大亮點產業政策，包括：資訊科技業、金融業、消費產業、工業、原物料、傳統能源。總括來說，降息及川普產業政策有利「循環性類股」，像放鬆金融監管、加強本土製造，有利美股「金融業、工業以及內需為主的原物料類股」。

另一方面，隨減稅、降息提振內需消費，加上AI需求旺盛，將提振「非必須消費、資訊科技」類股。評估在川普題材股逐漸發酵，且企業盈餘帶動下，各產業漲幅相較2016當選後任內表現，仍具表現空間。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡、楊淨淳／台北報導)