中國百強房企6月銷售月增14.7%，政策托底效應初現，但H2仍趨震盪

【財訊快報／陳孟朔】根據克而瑞研究中心週四最新發布的數據顯示，中國百強房企於2025年6月實現銷售操盤金額人民幣3,389.6億元(下同)，月增14.7%，為連續兩個月出現正增長，反映政策端密集發力下，房地產市場短期回穩跡象初現。其中，約有六成的百強房企單月銷售出現月比正增長，顯示部分企業在年中財報考核壓力下，加大推案與促銷力度。從銷售結構來看，一線與核心二線城市貢獻度相對提高，主要受益於部分熱點城市鬆綁限購、調降首付比例及房貸利率等配套措施，推動剛需與部分改善型需求入市。不過，三四線城市銷售回暖幅度有限，庫存壓力仍大，顯示區域間修復明顯分化。

克而瑞分析指出，6月銷售表現雖月比改善，但若與去年同期相比仍顯疲弱，反映整體市場信心仍未恢復，且資金鏈緊張與融資環境收緊仍持續限制企業推盤與投資節奏。進一步觀察年中各地出台之「穩樓市」政策，如合肥、南京、成都等城市在放寬限購、增加信貸支持、降低公積金貸款利率方面動作頻頻，短期內有望支撐部分核心城市成交量維持高位，但能否形成連續性回升仍需觀察購房者對後市預期的實質轉變。

此外，從企業策略面來看，多數房企仍延續「以價換量」策略，加快資金回籠壓力主導定價行為，毛利空間進一步被壓縮。在債務壓力高企背景下，即使政策有利多釋出，市場依舊面臨結構性與信心層面的雙重挑戰。

克而瑞預估，中國今年下半年房地產銷售表現仍將呈現區間震盪態勢，除非出現更大力度的中央層級刺激措施，否則整體市場難以快速扭轉疲弱格局。企業端方面，頭部房企雖具資源與融資優勢，銷售恢復速度相對較快，但中小房企恐仍面臨去化緩慢與現金流壓力交織的困局。

市場人士表示，6月數據釋出一絲政策托底見效的訊號，但並不足以宣告市場已全面反轉。在去庫存、穩信心與促成交之間，政策與市場需持續磨合，短期內房市仍將處於底部築底階段。