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【Y投資風向球】美國擴大晶片管制 科技基金還可續抱嗎？
以巴戰火持續升高，對全球金融市場帶來風險，上周股債市全面下跌，只有油價、金價逆勢上漲。美國擴大對晶片出口管制的範圍與市場，從中國擴大至20多國，但市場預估半導體庫存修正逐漸落底，科技股短線雖然雜音多，但中長線並不看淡。
聯準會鷹中帶鴿，晶片法案拖累科技股
美國9月零售銷售額月增0.7%，核心銷售額月增0.6%，顯示消費力道持續不衰，聯準會可能繼續維持高利率一段時間。鮑爾表示通膨仍高，未來仍有升息空間，但會採取「謹慎行事」。上週美國10年公債殖利率最高來到4.99%，最終收4.90%，周漲幅高達8%，公債、投資等級債、非投資等級債都呈現下跌走勢。市場認為11月升息機率低，但12月升息機率稍微升高，但多數認為目前就是利率高點。
美國擴大高階晶片管制範圍與國家，重創科技股，輝達、超微、美超微等股價下跌。另外，高利率可能衝擊銀行股，市場開始檢視中小型銀行風險。此外高利率也衝擊房地產業，9月成屋銷售跌至次貸危機以來新低。馬斯克也表示高利率影響民眾購車意願，特斯拉股價重挫。再加上以巴衝突帶來的風險，上週美股下跌，道瓊指數周跌幅1.6%、S&P500周跌幅2.4%、那斯達克周跌幅3.1%、費半周跌幅3.9%。
日債殖利率飄高，亞股下跌
標準普爾上周將希臘主權債信評等，提高到投資等級(BBB-，展望穩定)，這是自2010年歐債危機以來，首次有信評公司給予希臘非垃圾等級評等，顯示希臘的改革收到成效。上週歐元小幅反彈，兌美元收1.06，周漲幅0.8%，股市受中東政治動盪影響持續下跌。德股周跌幅1.5%、法股周跌幅2.6%、英股周跌幅2.6%。
隨著美債殖利率上升，上週日本10年公債殖利率也觸及0.845%，近10年高點，日本央行雖有進場干預，但殖利率仍未下滑，上週日圓守住150關卡，日經指數周跌幅3.2%。南韓央行維持利率3.5%不變，已經連續6次利率不變，南韓9月資通訊科技產品出口仍持續下滑，年減幅13.4%，但9月整體出口年減幅4.4%，已有改善跡象，南韓股市周跌幅3.3%。
台股上週呈現相對耐震性，加權指數周跌幅2%，但跌破半年線。主要還是台積電法說正面，第三季營收、獲利優於預期，並認為高階產品仍供不應求，PC、NB有接近觸底，美國晶片法短期對台積電衝擊很小，長期還要評估。上周台積電股價逆勢收紅，守住550關卡。不過台積電原預計在龍科三期打造下世代1.4奈米製程晶圓廠，上週進駐計畫喊卡，後續發展仍要關注。上周法人持續賣超，外資賣超492億元，自營商賣超206億元，投信買超40億元。
中國房產風險仍高，以巴衝突升，油、金續強
中國第三季GDP年增率4.9%，雖低於第二季，但優於預期。9月新人民幣貸款上升至2.3兆，社會融資規模上升至4.1兆，稍有改善，但房地產風險仍未去除，再加上美國對中國晶片購買的限制，整體市場表現仍低迷。上證指數周跌幅3.4%、深證指數周跌幅4.9%、恆生指數周跌幅3.6%。
上週新興市場多呈現下跌走勢，印度股市周跌幅1.3%、巴西股市周跌幅2.2%，俄羅斯股市逆勢上漲4.5%。新興市場債券也呈現下跌走勢，尤其是美國公債殖利率彈升，也排擠新興國家債券與匯市表現。其中以色列美元主權債信A+被調為負向，債券價格下跌。
以巴衝突持續延燒，上週加薩走廊醫院爆炸事件更增添緊張情勢。雖然美國與委內瑞拉達成協議，暫時允許委國繼續生產、出口石油，上周油價續漲，但漲幅稍微縮小。近月布蘭特原油收每桶92.1美元，周漲幅1.4%，近月西德州原油收每桶88美元，周漲幅0.4%。上週美元小幅下跌，黃金持續上漲，最高來到每盎司1997美元，周五收1978美元，周漲幅2.6%。
晶片法限制擴大，科技基金還可續抱嗎？
美國商務部宣布，將加大限制人工智慧晶片與設備出口，除了擴大限制產品項目之外，也擴大限制國家至21國，以防範中國先進半導體的發展機會。此限制對輝達、超微、英特爾等公司都帶來衝擊，輝達表示短期財務衝擊不大，但長期還要評估，而超微則傳出中國廠裁員450名員工。
在此限制下，美國高階晶片可能失去龐大的中國市場，也影響相關台灣供應鏈的營收。不過根據台積電的說法，目前高階晶片仍處在供不應求狀態，短線衝擊不大。
台積電上周法說透露正面訊息，包括台積電營收、盈利表現都優於市場預期，同時總裁魏哲家表示，在PC、手機已看到庫存改善的早期跡象，認為已經相當接近底部。此對台灣電子股未來展望是正面訊號。
在國際市場上，Factset、標準普爾，對2024年企業獲利預估，科技股獲利仍可較今年有大幅增長。因此，即使有升息、國際政治動盪、晶片禁令等負面訊息，對科技股帶來一些衝擊，但市場仍然認為，在獲利帶動下，明年科技股仍可有所表現。
今年以來，科技基金中以台股科技基金表現較優，投資國際的科技基金表現還落後一些。若明年佈局，台股科技基金仍不可少。手上有科技基金者可以續抱，若投資比重較高，可以考慮部分落袋，轉為定期定額，以較中長線角度來布局科技基金。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
