Fed仍未降息 美股、日股、科技股長多可期

黃惠聆／台北報導

美國聯準會（Fed）如預期維持利率不動，法人表示，依最新利率點陣圖顯示，今年降息1碼（0.25個百分點）甚至不降息的機率升高，因此對風險性資產維持正面觀點，尤其看好美股、日股與科技股長線展望。

富達國際宏觀與戰略資產團隊認為，如果夏季的幾個月通膨可繼續取得進展，或就業市場開始走弱，即會讓今年降息一次的機率提升。儘管通膨黏性可能對短期市場造成波動，對風險性資產維持正面觀點，並維持股票投資評等為加碼，且持續好日股與科技股長線展望。

貝萊德報告指出，即使其他地區已開始降息，但非典型降息週期的開始，因美國就業數據佳且通膨仍高於目標水準，因此Fed將不採取大幅且迅速降息。暫時對美股和日股維持加碼看法，接下來會持續關注美國總統大選的關鍵政策如美國的貿易、移民和能源政策的潛在變化，無論誰當選下屆美國總統，都看到潛在的通膨上升。

看好日股主要因日本溫和通膨、強勁獲利成長和有利股東的改革可支撐基本面，且日本央行正逐漸正常化其既有政策，而非反向轉進緊縮貨幣政策。

市場一直期待Fed降息，全球資金已連24周淨流入債券基金，但事實上卻賺不多，有的甚至小賠，至年底前若只降1碼或不降息，法人強調，債券投資可提供防禦與增加收益的效果，在正式降息前仍是布局債券好時機。

路博邁分析，上半年債市波動來自市場對降息預期過於樂觀的調整，但隨著經濟數據喜憂參半，在歐洲央行ECB於6月開始降息後，預期Fed也將降息不變，市場預期有利降低未來波動風險。但地緣政治、美國總統大選與降息不確定性，為下半年增添市場波動，投資股票應以高品質企業股票為主，搭配投資等級債券抵禦下檔風險，這樣的組合將是最佳投資選擇。

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