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《DJ在線》IPC廠Q1淡季不淡，樂見在手訂單滿滿
MoneyDJ新聞 2022-04-26 13:02:56 記者 周瑩慈 報導
受惠客戶需求暢旺，而零組件也有順利到位，第一季不少工業電腦(IPC)廠營收表現強勁，獲利也可望淡季不淡。像是法人預估，研華(2395)第一季營收創高，獲利也同步來到歷史高峰可期，其餘如樺漢(6414)、振樺電(8114)、虹堡(5258)、研揚(6579)、廣積(8050)、艾訊(3088)、安勤(3479)等營收改寫同期高，在台幣走貶、產能利用率提升或產品組合較佳等因素帶動下，獲利大多也都不看淡，營運基本面淡季有撐。
展望第二季及全年，廠商幾乎在手訂單都來到歷史新高水位，且並未見到砍單跡象，整體需求端無虞；不過，法人指出，短期業者第二季仍有待觀察零組件到位及中國各地封控變數的影響，振樺電、廣積、安勤等歐美營收比重高且在中國沒有生產基地者，表現可望較穩。全年而言，業者則都對業績保持正向看法，預期營收、獲利都還是看雙位數成長。
受惠各主要市場景氣穩健復甦，以及全球綠能趨勢帶動電動車、風電等新能源相關需求強勁，大廠研華第一季營收創高，而公司預期毛利率、營益率維持在36.5%~38.5%、16%~18%，法人推估，研華第一季獲利可望同步挑戰創高，EPS看2~3元。
樺漢、振樺電、虹堡、研揚、廣積、艾訊、安勤等第一季營收則改寫同期新高，而在台幣走貶、產能利用率提升或產品組合較佳等因素帶動下，法人對部分業者的獲利也不看淡，看好IPC族群第一季淡季基本面有撐。
其中像是振樺電，公司表示，第一季產品組合較佳，再加上台幣貶值，有利毛利率及匯兌收益表現，法人推估，振樺電第一季獲利有望改寫同期新高，甚至更勝去年第四季，EPS站穩2~3元間高檔水準。
廣積指出，相較去年第四季，今年第一季產品組合較差，不過受惠產能利用率提升，且來自廣錠(6441)的虧損情況有望收斂，加上業外轉投資公司研揚貢獻轉強等挹注，法人預估，廣積第一季毛利率力拚維持2成以上，獲利則挑戰較去年同期倍數成長。
虹堡表示，來自歐洲、美洲等地的EFTPOS、北美自助支付UPT系統等需求持續強勁，而公司積極與供應商協調、現貨市場採購零組件，並在代工廠增加產線等，以加快速度滿足客戶需求；其第一季營收14.08億元，年增逾77%，為歷史次高、歷史同期新高。
展望第一季獲利，虹堡認為，隨新台幣走貶，有利公司毛利率及匯兌利益表現；法人則預估，虹堡第一季獲利有望撐於高檔，站穩1億元以上水準，並較去年同期的876.7萬元倍數成長。
在手訂單滿滿，靜待中國封控結束及零組件到位
展望第二季及全年，廠商同步看好在手訂單飽滿，像是研華、樺漢累計在手訂單均來到歷史新高水位，其他如振樺電、廣積、艾訊、研揚等廠訂單能見度也來到第三季之後，且並未見到砍單跡象，需求端相當暢旺。
不過，法人提醒，短期第二季業者營收、獲利表現，主要仍須重點觀察中國各地封控結束情況，封控對中國在地需求，還有當地工廠生產以及部份零組件的外銷供應等均帶來衝擊。以這次IPC來看，預期振樺電、廣積、安勤等歐美營收比重高且在中國沒有生產基地者，第二季表現可望相對穩健。
振樺電則表示，在手訂單能見度達第三季，無論是POS、KIOSK、IPC均各擁成長動能，若零組件供應符合預期，第二季營收可望再優於第一季。展望今年，公司保持營收年增高雙位數目標，力拚突破百億元、創歷史新高，而基於公司積極控管成本、產品組合優化，以及台幣走貶等因素，法人認為振樺電今年毛利率、營益率看升，並有助推升全年獲利也高度成長。
展望今年，廣積則表示，短期缺料情況仍嚴峻，像是網通大單仍欠客戶約1萬台，但零組件缺料達5成，公司持續調料、催料，盡量滿足客戶需求。包含自動化、零售等領域訂單今年都看雙位數成長，加上廣錠今年甩開儲能代工包袱後，在博弈、充電樁、儲能櫃等有所斬獲，貢獻可望谷底回升。
法人則預期，廣積受惠業、內外均具備成長動能，且公司積極控管費用，今年營收年增3成、再創新高可期，毛利率則力拚站上逾2成水準，並推升營業利益、稅後淨利也均看高度成長，挑戰重返歷史高檔水準。
安勤指出，目前訂單能見度已看到年底，雖仍有部份零組件缺貨情況嚴重，但若整體零組件料況不再惡化，今年營收有望較去年雙位數成長，並挑戰回到2019年歷史高峰水準。
獲利方面，受缺料影響，目前約有4成以上訂單需透過現貨採購才能滿足客戶需求，因此公司也調整報價策略，生產、出貨前都會與客戶協商，若是正常訂單，會在正常產品單價上加一定毛利，若是要採購現貨零件的訂單，則會在正常產品單價上，盡量將現貨零件的溢價反映給客戶，但不加上毛利，目前看來，客戶能夠接受這樣的報價方式，預期也有助毛利率回穩，今年目標是回到25%水準。
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資料來源-MoneyDJ理財網
