CCL三雄最新激戰！外資點名唯一狠推「它」目標價衝破400元 「這1檔」最慘黯然止步

[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導

銅箔基板（CCL）族群再度成為市場焦點，三雄最新營收全數出爐後，外資與國內法人意見分歧。美系外資最新報告揭露，台燿（6274）憑藉AI ASIC大單強勢領先，獲唯一目標價上修，台光電（2383）雖亮眼但隱憂未除，聯茂（6213）則續陷高階產品占比偏低的困境。截至今（8）日早上10點整，台燿股價持續上漲，來到343.0元，上漲9.5元，漲幅2.85%。

台燿9月繳出亮眼成績單，單月營收28.51億元，月增12.1%、年增25.64%，刷新歷史新高紀錄。法人指出，台燿近兩年陸續取得國際雲端服務大廠（CSP）重要訂單，且高階M8等級CCL出貨加速，顯示其在AI伺服器供應鏈的地位快速攀升。隨著泰國新廠量產效應顯現，預估第3季營收達80.62億元，季增18.9%、年增21.7%，單季稅後純益約10.3億元、EPS達3.59元，全年估12.31元，2026年更上看19.7元。

外資看好台燿在高階材料市場的領先優勢，給予20倍本益比評價，目標價調升至390元，並維持「買進」建議。部分券商更大膽預測，台燿目標價可望突破400元大關，成為CCL三雄中唯一獲調升者。

相較之下，台光電營收亦表現不凡，9月營收達80.08億元，年增34.81%，創下歷史同期新高、單月排名第四。累計前九月營收693.3億元，年增逾五成，已提前超越2024年全年水準。美系外資維持「優於大盤」評等，指出AI伺服器需求仍支撐基本面，但也提醒Tranium載板需求復甦時點仍是關鍵。

然而，台光電仍受制於T-glass玻璃纖維短缺，使產能提升受限。國內法人雖看好其全年營收可望年增45%，但預期第4季將持平於第3季，高盛則將目標價上調至1,530元，反映市場對其穩健成長的信心。

至於聯茂，9月營收雖達27.64億元、年增0.56%，創歷年同期次高，但整體表現仍不脫疲態。法人指出，第3季營收77.25億元、季減12.9%、年減2.9%，主要受消費性電子提前拉貨與關稅因素影響，短期仍需面對成本壓力。不過，隨GB300副板需求浮現，第4季營收可望季增約9%，但由於高階M7、M8產品占比仍低，評等維持「中性」。

整體來看，CCL族群走勢分化，台燿憑藉AI伺服器與高階材料雙引擎，成功突圍、成為外資唯一「狠推」對象；台光電穩守基本面，但仍待材料瓶頸解決；聯茂則受限產品結構轉型緩慢，暫時未見爆發力。

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