黃金價格或因經濟和通膨的不確定性而繼續上漲

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更新時間2025年1月15日週三上午4:17

MoneyDJ新聞 2025-01-15 09:17:11 記者黃文章報導

金拓新聞1月14日報導，加貝利黃金基金（Gabelli Gold Fund）資深投資組合經理克里斯·曼西尼（Chris Mancini）表示，經濟不確定性和通膨對黃金價格將產生重要影響，他認為黃金價格將因經濟和通膨的不確定性而繼續上漲。

下週即將上任美國總統的川普（Donald Trump）計劃延續和擴大2017年稅改，以及通過全球關稅支持製造業的政策密切相關。曼西尼指出，共和黨的政策可能通膨性更強，稅改將向市場注入更多流動性。

儘管市場目前預期今年僅有一次降息，但全球貿易戰可能放緩經濟並削弱勞動力市場。曼西尼認為，如果勞動力市場顯現疲弱跡象，即使通膨仍高，聯準會也可能加速降息。而若市場嗅到經濟停滯性通膨（stagflation）的跡象，黃金表現將更加出色。

雖然2024年黃金價格上漲約27%，但礦業股表現相對落後。曼西尼表示，投資者對礦業股票仍持謹慎態度，主要因該行業過去在資本管理方面表現不佳。然而，他認為2024年是市場的轉折點，隨著企業表現穩定，資本也將重新流入金礦行業。

曼西尼表示，過去幾年對礦業板塊來說是困難時期，但隨著行業成本管理改善和基本面穩健，未來表現有望提升。如果黃金價格達到每盎司3,000美元，投資者將難以忽視這一板塊。即使黃金價格保持在當前水平，礦業企業仍能保持穩健的利潤率和現金流。

惠頓貴金屬（Wheaton Precious Metals）執行長蘭迪·斯莫爾伍德（Randy Smallwood）表示，當前黃金牛市並非起源於西方，而是由中東、東南亞和東歐推動，特別是各國央行的空前購買。中國更是通過積極增加黃金儲備，減少對美元的依賴，體現了這一全球趨勢的深遠影響。

斯莫爾伍德強調，黃金與強勢美元同時表現亮眼的現象極為罕見，反映出全球對法定貨幣的信任下降。央行正尋求不受政治操控的資產，而黃金被視為最終的價值儲存工具。斯莫爾伍德也指出，白銀生產已達頂峰，自2017年或2018年以來，產量幾乎未見顯著增長。

儘管白銀需求飆升，但與黃金相比，其投資表現仍顯遜色，部分原因是零售投資者轉向加密貨幣市場。然而，斯莫爾伍德相信，隨著白銀追趕黃金的腳步，其表現可能超越黃金。尤其是俄羅斯央行計劃將白銀納入儲備資產，這將進一步提升白銀價值。

斯莫爾伍德預測，黃金價格今年有望突破每盎司3,000美元，白銀價格則可能達到每盎司40美元，前提是工業需求與零售投資興趣同步增長。斯莫爾伍德強調，對投資者而言，黃金與白銀不僅是對抗不確定性的避險工具，更是應對全球金融秩序變革的重要價值標的。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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