郭明錤：Apple Intelligence提振出貨有限 Pro高價策略難持久

工商時報 黃欣

天風證券分析師郭明錤2月1日最新研報指出，認為Apple Intelligence對提振iPhone銷量並沒有太大幫助。他還表示，Pro機型占比不可能無止盡地提高，2025年第一季財報中的iPhone的營收開始衰退就是個警訊。若蘋果不調整iPhone產品與銷售策略，照此趨勢，2026年就會見到iPhone營收出現中個位數的年增率衰退。

IT之家報導，郭明錤研報指出，根據最新的產業調查，全球2024年第四季的iPhone 16系列出貨量與2023年第四季的iPhone 15系列出貨量分別約6,600萬部與6,800萬部。可看出iPhone 16系列出貨量低於iPhone 15系列。

若單以美國市場來看，2024年第四季iPhone 16系列出貨量為2,100萬部，2023年第四季iPhone 15系列出貨量為2,150萬部，年衰退2.3％。

此外，如果同時參考協力廠商調查的用戶對Apple Intelligence興趣不高的結論，也與其iPhone出貨衰退的預測方向一致。

郭明錤認為，iPhone 的營收因產品組合持續改善而抵消出貨量下滑，但此策略的有效性已在倒數計時

據其產業調查，2024年第四季整體iPhone出貨量衰退約5.8％，但iPhone營收僅在2024年第四季年減0.8％，原因在於iPhone在2024年第四季的產品出貨組合又更進一步改善。

以新機型Pro系列占總體出貨量而言，從2023年第四季的54％顯著提升到61％。此外，購買Pro系列的使用者，有很高的幾率都會加價買更高儲存空間的版本，因此Pro系列對平均單價的貢獻非常顯著。不是每家公司都能執行用提高單價抵銷出貨下滑以維持營收的策略，條件是必須擁有強大的品牌力。

不過郭明錤也說，Pro機型占比不可能無止盡地提高，2025年第一季財報中的iPhone的營收開始衰退就是個警訊。若Apple不調整iPhone產品與銷售策略，照此趨勢，2026年就會見到iPhone營收出現中個位數的年增率衰退。

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