舊金山聯準銀行：就業市場數據現警訊 衰退風險升

工商時報 陳怡均

根據舊金山聯邦準備銀行14日發布的研究報告指出，美國近年來失業率僅緩慢且小幅上升，但一些比較不被密切關注的勞動市場指標閃黃燈，出現經濟衰退風險升溫的警訊。

該報告指出，這些指標顯示就業市場潛藏的疲弱，儘管整體數據看似穩健。然而，受到川普政府大規模關稅政策的打擊，大幅推升通膨與失業的雙重風險，也令就業市場承受壓力。

舊金山聯準銀行最新經濟報告《Economic Letter》作者指出，過去許多經濟衰退前夕，會出現的普遍現象是：失業者尋找工作的時間越來越長。

該報告的4位共同作者表示，「過去，這類模式經常是衰退的開始，意味這些發展可能是經濟衰退風險上升的跡象。」

最近幾年美國失業率雖然有些攀升，但整體來說升勢緩慢，從2023年第二季的低點3.5％增至上個月的4.2％。許多聯準會官員提到，相對仍在低水位的失業率是勞動市場穩健的象徵。

不過，報告提及，自2023年中以來，每月找到工作的失業者比例一直在下降，而這與多次經濟衰退之前的趨勢相似。

此外，自2022年中以來，人們失業的時間中位數已從約8周上升至超過10周。此數字接近2007至2009年金融危機期間的高峰，當時即為10周。

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