美股反彈勿過度樂觀！ 高盛喊話關稅衝擊將至：繫好安全帶

賴宇萍

由於美國總統川普在「對等關稅」政策上的態度軟化，近日美股持續反彈，投資者對全面貿易戰的擔憂有所緩解。然而，高盛經濟學家示警，投資人可能過於樂觀，美股恐迎來更多動盪，呼籲應為「負面意外」做好準備。

川普將4月2日稱為美國「解放日」，屆時將開徵對等關稅，好讓美國關稅與貿易夥伴對美國商品徵收的稅率相當。不過市場如今預期「對等關稅」政策可能不會像先前擔憂的那樣嚴苛，這緩解了投資人對於貿易摩擦升級、美國通膨上升，以及經濟成長放緩的憂慮，因而推動股市上漲。美股周二小幅收高，為連續第3個交易日走強。

不過高盛經濟學家Alec Phillips在給客戶的報告中強調，儘管川普的言論有所緩和，但新關稅仍然可能涵蓋幾乎所有的美國貿易。

雖然難以推斷針對目標國家的關稅稅率，但高盛預計，該稅率將高到足以讓投資人不安，因此基於2大理由，呼籲投資人應該在4月2日之前「繫好安全帶」。

首先，考量到關稅是一種談判工具，這將促使川普政府實施更高的關稅稅率，以便在與其他國家談判時施加更大壓力。

以高盛首席經濟學家Jan Hatzius為首的分析師在報告中指出，「我們認為，風險在於初步宣布的關稅令市場感到意外」。他指出，最近針對加拿大與墨西哥的關稅就是如此，關稅稅率一開始很高，之後又部分或全部豁免。

其次則是市場參與者對關稅稅率的預期過低，增加了關稅實施時市場受到衝擊的風險。

高盛表示，近期一項調查發現，投資人對關稅稅率的平均預期約為9個百分點。但高盛警告，初始稅率可能是這個數字的2倍。不過有鑑於「對等關稅」潛在目標涉及的進口額是來自加拿大與墨西哥進口額的3倍，高盛同時認為，白宮在推行相關政策時可能會更加謹慎。

更多中時新聞網報導
美制裁後...華為更強大？黃仁勳實話全說了 暗自打臉這男人
咖啡豆年漲1倍！獨立咖啡店叫苦連天 2大超商為何老神在在？
警察月退俸破十萬！「軍消公教若跟著上調」釀3大衝擊 專家：死亡螺旋跑不掉

相關內容

  • 靜待對等關稅變數 台指期夜盤震盪小漲

    美國4月2日對等關稅即將出爐，美國總統川普在此前夕態度似有軟化，表示並非所有國家都要支付對等關稅，美股24日上演狂歡後，25日四大指數漲跌互見，台指期夜盤則是小漲36點，暫報22,337點，投資人在關稅政策正式上路前陷入觀望。

    1

  • 金價衝高 挑戰3,200美元

    美國總統川普宣布下周課徵汽車關稅，屆時還將公布對等關稅，大幅升高貿易戰，帶動資金湧入黃金市場，紐約黃金現貨、期貨28日盤...

    12

  • 美加徵25％汽車關稅 日、加跳腳

    美國總統川普美東時間26日突然宣布落實汽車關稅措施，正式簽署公告，對進口汽車以及零組件加徵25％關稅，導致全球貿易戰再次升級。據公告，針對進口整車的關稅將於4月2日生效，而汽車零組件的關稅生效日期最遲不得晚於5月3日。

  • 三大法人買超102億元 外資連2天回補台積電

    （中央社記者曾仁凱台北2025年3月25日電）傳出美國總統川普政府的對等關稅態度軟化，可能排除晶片等特定行業關稅，激勵台股今天上漲166.55點，終場收在22273.19點，成交值新台幣2503.46億元。根據證交所統計，三大法人今天同步站在買方，合計買超102.09億元。觀察三大法人籌碼動向，外資及陸資（不含外資自營商）買超64.09億元，投信和自營商今天分別加碼34.77億元和3.23億元。個股方面，外資今天買超第1名為大成鋼(2027)1萬3838張，其次是期街口布蘭特正2（00715L）9549張，回補台積電(2330)9265張。外資賣超前3名為友達(2409)3萬735張、長榮航(2618)2萬732張、永豐金(2890)9507張，包括緯創(3231)、英業達(2356)和廣達(2382)等AI伺服器代工大廠今天皆入列外資賣超榜，分列第6至第8名。國泰證期顧問部協理蔡明翰分析，台股今天反彈走揚，主要是市場傳言美國總統川普的對等關稅範圍可能不像原本大家想像那麼大，不過他認為，現在每天都有不同傳言，首先觀察重點為4月2日關稅的實際課徵情況。蔡明翰認為，由於台股技術面已遭到嚴重

    1

  • 川普預告週三將發布「非常重大」的商業消息

    【財訊快報／陳孟朔】美國總統川普週二在白宮說，4月2日的對等關稅已經敲定，且將公平地對進入美國的外國商品加徵。另外，川普在與美國大使的會議上發表講話時指出，週三(26日)將發布「非常重大」的商業消息，但未透露詳情。外電報導，川普著眼於4月2日出臺分階段的關稅計劃，其中包括立即徵收高達50%的關稅。知情人士透露，川普可能立即出臺汽車關稅。川普團隊還在討論對貿易夥伴啟動301調查。正在討論的另一個選項與1974年貿易法第122條掛鉤，允許不超15%的臨時關稅。

  • 《DJ在線》川普揮汽車關稅大刀，輪胎廠將隨時應變

    MoneyDJ新聞 2025-03-28 09:26:06 記者 劉瓊雯 報導美國總統川普在3月26日宣布對所有非美國製造的汽車與零組件課徵25%關稅，在美國生產的汽車將獲得豁免，與汽車相關廠商均關注此議題。對此，相關車用輪胎大廠也都密切關注。建大(2106)表示，目前輪胎尚未受影響，後續將持續留意關稅變化，隨時調配產能應變；正新(2105)則認為，待4月2日後局勢才會更明朗。 建大表示，川普關稅政策充滿不確定性，最新汽車關稅後續是否會暫緩與影響還要再觀望，目前尚無影響，而公司在全球多地皆有生產基地，因應關稅上相當有彈性，後續若真有影響，不排除會到美國生產輪胎。此外，公司產品種類廣泛，在多國皆有研發團隊，研發量能相當充足，產品推出也都相當順利，若撇開關稅問題，看好全球汽車車胎持續成長。 正新則持較保守心態，認為川普關稅動作反覆，且還有暫緩實施、急轉向等後續發展可能，目前僅能先觀望因應，或許4月2日後局勢會更明朗。現階段暫無產能擴充計畫，就現有產能因應，並積極調整產品組合，瞄準高端市場，以提升獲利為營運策略。 (圖片來源：資料庫)延伸閱讀：台橡TPE醫療產品通過認證，今年出貨有望倍增原料

  • 美對等關稅實施在即 分析指中國新增衝擊可能最小

    （中央社記者張淑伶上海25日電）美國總統川普即將在4月2日實施對等關稅，香港上善資本首席經濟學家夏春指出，在歷經前一次貿易戰中美互加關稅，以及今年美國又對中國加收20%關稅後，「對等關稅」現在對中國新增的衝擊可能是最小的。

  • 《美股掃瞄》標普Q1不看好 美股反彈已近？

    【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】美股三大指數連續第二個交易日收黑，汽車類股普遍走低，因為美國總統特朗普要對輸美汽車全面徵收25%關稅。市場擔心，川普的新貿易政策將對美國以及全球景氣造成負面影響。 川普的新汽車關稅政策，也影響到美國本土車廠，例如，通用暴跌7.3%，福特大跌3.8%，Stellantis 跌1.2%。中概電動汽車類股也下挫，理想汽車跌1.99%，小鵬汽車大跌2.51%，蔚來狂跌5.69%，極氪也大跌3.76%。 另外，費城半導體指數續跌2%，NVIDIA大跌2%，盤後續跌0.1%左右。台積電ADR重挫3%，盤後在平盤上下。另外，博通狂跌4%，超微也大跌超過3%。 美股最新收盤價，道瓊下跌155.09點或0.37%，收42,299.70點。S&P500下跌18.89點或0.33%，收5,693.31點。NASDAQ下跌94.98點或0.53%，收17,804.03點。費城半導體也跌93.49點或2.07%，收4,415.25點。 標普500指數中，11大類股漲跌互見，必需消費漲1%，醫療小漲0.19%，其餘大都走低，例如，原物料小跌0.03%，公用事業小跌0.04%，金融跌0

    2

  • 川普宣布25％汽車關稅 估2年收入上兆美元 順便又提台積電

    美國總統川普26日宣布將對進口到美國的汽車與輕型卡車課徵25％關稅，進一步加強其政府的貿易措施，以提振國內製造業，並且強調新關稅在未來兩年內可為美國帶來最高達1兆美元的收入。

  • 面對川普威脅，印度擬大幅調降金額逾230億美元的美國進口貨關稅

    【財訊快報／陳孟朔】路透引述消息人士透露，印度為應對美國總統川普的對等關稅威脅，考慮同意降低價值逾230億美元美國進口商品的關稅稅率逾半，作為第一階段雙邊貿易談判的籌碼，是印度多年來對關稅談判作出的最大讓步。川普揚言在4月2日起實施對等關稅，即對目前向美國商品徵收關稅的國家採取對等報復性關稅措施。根據世貿組織(WTO)數據顯示，美國的加權關稅率為2.2%，印度則為12%。美國對印度出現貿易逆差456億美元。印度總理莫迪二月訪問美國期間，雙方同意進行貿易談判，以解決關稅爭議。報導引述印度政府估計，美國一旦實施對等關稅，印方出口至美國的價值660億美元當中將有87%受到影響。因此，印度要與美國商議減少影響的方案。根據印度初步提出的建議，印方顯著降低或豁免55%進口美國商品關稅率。這類商品目前價值為230億美元，關稅率介於5%至30%。雙方仍未達成最終協議，有關細節可能有變，不同類別產品的關稅率也有不同，但印度希望在4月2日前與美國達成協議。美國助理貿易代表Brendan Lynch率領的代表團於週二與印度官員開會，討論相關事宜。

  • 《國際經濟》川普對銷美汽車徵25％關稅 新車價格「恐漲逾33萬」

    【時報-台北電】美國總統川普宣布，將對進口汽車與汽車零件加徵25%的關稅，此舉恐進一步擴大全球貿易戰範圍。根據分析師，新車價格可能上漲數千美元，甚至逾1萬美元（約新台幣33萬元）。 BBC報導，川普表示，這項新關稅將於4月2日生效，對整車的課稅從次日開始，對零件的課稅則預計於5月或更晚啟動。總統聲稱，這項措施將為美國汽車產業帶來「巨大的成長」，促進就業與投資。然而，分析師警告，該政策可能導致美國部分汽車工廠暫時停產、車價上漲，並對盟友關係造成嚴重壓力。 美國去年共進口約800萬輛汽車，進口總值約2400億美元，約占全美汽車銷售總量的一半。墨西哥是美國最大外國汽車供應國，其次為南韓、日本、加拿大與德國。川普此舉勢必衝擊全球汽車貿易與供應鏈。 根據安德森經濟研究機構（Anderson Economic Group）的估算，光是對來自墨西哥與加拿大的零件徵收25%的關稅，就可能讓每輛車的成本增加4,000元（約新台幣13萬元）至10,000美元（約新台幣33萬元）不等，視車款而定。這也意味著整體車價可能上漲數千美元。 汽車進口新關稅預計將與所謂的「對等關稅」於同一天生效，後者是針對各國與美國