碧桂園懶人包來了！這會引發「陸版雷曼風暴」嗎？對台灣的影響有哪些？

中國房地產企業連環爆，繼2年前恒大集團出現債務違約風暴後，近期房企巨頭碧桂園也爆發危機，問題更一路延燒到大陸規模最大民營資產管理公司「中植系」旗下的中融信託。碧桂園到底出了什麼事？為什麼市場憂慮恐釀「陸版雷曼事件」？台灣金融機構或投資人有踩到雷嗎？透過這篇懶人包來了解！

碧桂園是什麼公司？最近發生什麼事？

碧桂園控股有限公司是中國大陸一家以房地產開發為主要的大型綜合企業，總部位於廣東省佛山市、有超過30年的發展歷史，曾被稱為中國「房市資優生」的碧桂園，也曾是中共當局指定的模範建商。碧桂園於2007年在香港掛牌，公司創辦人楊國強之女楊惠妍因持有約70%股權，25歲即躍居中國女首富，之後更數次名列富比世億萬富翁榜。

2023年7月，碧桂園隱約露出經營端倪：境內外部分債券出現大跌跡象、服務總裁兼執行董事李長江減持套現逾2800萬元港幣（約新台幣1.13億元）、楊惠妍捐贈鉅額股權予國強公益基金會，現在回頭看都是對市場發出的警訊。碧桂園於7月底預告，2023年上半年可能出現未經審核淨虧損。

延伸閱讀》「宇宙第一大房企」碧桂園爆財務危機，金管會證實2銀行踩雷...她曾是亞洲首富，如今身家蒸發84%

2023年8月，市場傳出碧桂園未能按時支付到期的兩筆共2250萬美元的債券利息，8月8日股價跳水超過14%，而從7月28日到8月9日更雪崩35%。碧桂園於2023年8月10日發布獲利預警，預估上半年淨虧損人民幣 450 億～550 億元，該公司承認遭遇「成立以來最大困難」，出現階段性的流動性壓力，並提出多項自救措施；隔天，董事會主席楊惠妍聯合總裁莫斌發表以「化危機為生機，鍛造更健康的碧桂園」為題的致歉信，稱自己「非常內疚」。

除了在港掛牌的股票崩盤，碧桂園旗下債券也急跌，11檔在中國大陸發行的債券也於8月14日停牌，規模約691億台幣，美元債券則陸續跌到僅剩面額的5~6%，殖利率衝上300%。

在利息償付跳票事件前，國際信評機構穆迪（Moody's）就已將碧桂園的信用評等由Ba3降至B1「非投資等級」，危機爆發後，穆迪更進一步降評3級至 Caa1，相當於垃圾債中的垃圾債。

延伸閱讀》中國房產巨擘碧桂園跌成「仙股」 億萬富豪女主席楊惠妍致歉

碧桂園為何「大到不能倒」？

相較於2021年底宣布違約的中國地產龍頭恒大集團，碧桂園旗下的預售、開發項目數量是恒大集團的4倍之多，業界分析，若碧桂園違約，事態恐怕會比恒大更嚴重，一旦碧桂園倒下，恐將影響更多民營房企，危機恐擴散到整個中國房地產和金融市場。華爾街日報更直言中國的房地產業問題「最痛苦的時候還沒到來」。

中國（深圳）綜合開發研究院研究員宋丁指出，碧桂園多數開發項目集中在中國三、四線城市，當地房市更低迷，嚴重供過於求。據《第一財經》統計，碧桂園目前未交屋房源約90萬套，若公司真出問題，將有90多萬購房者資產受到影響，危機將波及數百座城市。

碧桂園跳票的2筆美元債息正處於30日寬限期內，9月2日到期的境內債也傳出提議展期3年償還，而從2023年9月起至年底，該公司還將面臨多筆債務集中到期的兌付壓力，總金額約180億人民幣。據傳碧桂園已在籌備債務重整，近期有望啟動相關程序，市場也在觀望官方會否出手救援。

除了碧桂園，近期還有哪些大陸房企出事了？

在恒大集團承認「資不抵債」、碧桂園付不出債息後，大陸眾多房企背後的「金主」、中國最大的民營資產管理集團中植企業集團（中植系）旗下中融信託也出事，驚傳旗下規模達1.54兆台幣的理財商品違約，到期卻無法兌付。目前已知至少有3家A股上市公司發布中融信託產品逾期未兌付相關公告。

屋漏偏逢連夜雨，從事不動產開發的國企「遠洋集團」也於8月14日公告，未能在寬限期結束前、支付2094萬美元債利息，導致違約停止交易，目前正在爭取豁免違約。此外，上海市國資委旗下的大型房企綠地控股，也傳出所持的1.5億人民幣股權遭法院凍結，並被強制執行達 2.5 億人民幣。

延伸閱讀》昔日「房市資優生」碧桂園還有5600億現金為何會債務違約？元大寶華揭主因

台灣投資人手上的資產安全嗎？

接二連三的違約風暴讓外媒形容這是「中國版雷曼時刻」，金管會近日清查我國金融業涉及碧桂園及中植系的曝險，銀行局副局長童政彰15日受訪表示，我國金融三業對中植系集團通通0曝險。

碧桂園部分，有1家銀行參與碧桂園聯貸案，曝險金額新台幣2.8億元，目前還款息正常，主要是對大陸投資，備抵呆帳都有依規定提存；至於保險業、期貨投信則無蒙受損失；證券自營部門曝險約1977萬元，而投信銷售基金給國人，共計64檔基金曝險17億元，占整體規模約0.03%。

此外，有5家銀行銷售碧桂園公司債給客戶，金額共約1.7億元，客戶數約22戶，都是專業投資人。童政彰指出，已和這5家銀行了解，銷售的公司債都沒有涉及到近期報載的碧桂園公司債，也就是說都沒有販售目前停止交易的11檔及2檔逾期未付款的美元公司債券，目前銷售的該檔美元計價的公司債都是正常的。

延伸閱讀》碧桂園曝險擴大！共5銀行賣公司債給22位客戶曝險1.7億元