《產業》對等關稅恐重挫今年出貨展望 恐釀伺服器年增下修至2％

【時報-台北電】美國總統川普在當地時間2日公布對全球的對等關稅政策，為抑制影響，又提出含美國價值（US value） 20％以上的製造品能享有豁免；研調機構TrendForce最新調查，總體經濟從2024年至今尚無好轉跡象，加上美國新一輪關稅政策可能引發通膨、經濟衰退，因而下修包含AI伺服器、通用伺服器、智慧手機和筆電等終端市場的2025年出貨量展望。

2025年首季伺服器、智慧手機和筆電出貨皆優於預期，即是業者因應美國關稅新制而提前出貨，TrendForce表示，目前供應鏈仍在探討如何吸收因關稅而提高的生產成本，美國價值欲以品牌國家或製造地為認定、舉證方式成為近期觀察重點。

TrendForce據此提出2大下修展望情境，首先基礎情境建構於20％的美國價值傾向「屬人」、即品牌方國家別，因此美系品牌較易舉證，並獲得整機或系統的豁免；至於悲觀情境則是預期關稅戰隨各國祭出報復手段而升溫，美國價值將嚴格以生產地為計算依據，引發市場衰退的可能性更高。

觀察AI伺服器市場，在基礎情境下，美國價值相關規定有機會為AI伺服器抵銷部分關稅衝擊，另此次墨西哥不在加徵關稅之列，ODM系統廠仍可透過墨西哥再出貨給美系客戶，在USMCA協定下獲得課稅豁免。然目前市場仍面臨多項變數，例如在整體政經環境不穩定下可能使OEM或CSP趨於保守而延緩實際購置進度，因此2025年AI伺服器出貨年增率微幅下修至24.5％。

若後續各國關稅報復引發更大規模的貿易壁壘，造成全球性通膨或消費力衰退，CSP和OEM等終端客戶恐更進一步放緩佈建AI伺服器設施，情勢往悲觀情境發展，出貨量年增率將縮減為18％左右。

在通用伺服器部分，預料美國關稅新制將造成當地企業資本支出緊縮，2025年下半年IT設備採購預算轉趨保守，全年通用伺服器出貨量年增率將微幅下調為5.4％。

若從悲觀情境推估，關稅政策從消費性電子、通用伺服器擴大至半導體與基礎運算核心零組件，全球將面臨更大規模的供應鏈成本壓力和投資觀望期，server出貨年增可能收斂至2％。

TrendForce指出，若寬鬆解讀20％美國價值相關規定，中高階智慧手機皆有機會適用，但以低階或入門款為主的手機品牌可能無法避開關稅衝擊，而消費者對未來的經濟發展缺乏信心，消費降級情況將更加明顯；在基準情境下，2025年智慧手機生產量年增幅度將下修為與前1年持平。若關稅戰後續削弱全球經濟表現，智慧手機市場將面臨更大挑戰，產量可能轉為年減5％。（新聞來源：中時即時 柳名耕）