潛力股：微星

【財訊快報／記者王宜弘報導】板卡暨電競筆電大廠微星(2377)在電競市場站穩領導地位，營運穩健，今年前三季EPS逾8元，在PC不景氣中仍可望賺逾一個股本。而為追求更高的成長動能，微星加強商用電腦市場佈局，並展現成果，明年獲利上探1.5個股本。在伺服器方面，微星過去資源投放不多，業績佔比低，主要客戶為美系大廠，今年AI伺服器商機起飛，微星也擴大研發量能，法人預估明年微星伺服器業績成長率上探2成，並開始有AI伺服器的貢獻；此外，AI PC換機潮預估明年下半年開始啟動，微星受惠大。

微星近年強化商用電腦市場的開發，業績佔比從年初一路攀升，整體電競產品線的業績佔比也從85%左右降至80%左右。不過，隨著商用電腦業務提升，產品組合的變化下，加上微星第三季祭出促銷戰，拉低毛利率表現，第三季EPS 2.78元，低於市場預期。

累計該公司前三季EPS 8.04元，表現仍穩健，第四季有感恩節、耶誕節等旺季，雖促銷活動仍然持續，但部分已在第三季底實施，加上RTX 40顯卡從7月起佔比已超過5成，法人估微星第四季毛利率可望回升至12%以上，單季營收將突破500億大關，為全年高峰，獲利優於上季，且去年第四季EPS僅0.65元，獲利基期偏低，同比將大幅成長。

該公司10月營收以191.5億元，創21個月新高，月增5.73%，年增率高達40.24%。累計前10月合併營收1529.6億元，年減幅度收斂至0.21%，全年營收估將逆轉勝，優於去年。

展望明年，因PC產業逐漸復甦，且輝達新一代的RTX 50系列可望在下半年推出，加上AI PC問世，微星在電競市場的高競爭力，將成為最大受惠者。法人看好該公司在電競筆電、電競板卡業務上都可望有長足進步，搭配商用電腦與伺服器的成長，展望樂觀。