柏瑞投信：關稅政策變化莫測 美國經濟下半年恐陷衰退

洪凱音
柏瑞投信表示，川普關稅政策變化莫測，美國經濟下半年恐陷衰退。(資料照／洪凱音台北傳真)
柏瑞投信表示，川普關稅政策變化莫測，美國經濟下半年恐陷衰退。(資料照／洪凱音台北傳真)

美國總統川普對等關稅政策反覆，全球金融市場劇烈震盪，台股大跌1769點，周線跌幅8.31％ ；柏瑞投信表示，關稅政策變化莫測，全球貿易不確定性與通膨預期增溫，市場擔憂美國經濟下半年恐陷入衰退。

柏瑞投信指出，市場普遍預期美國提高關稅的政策，將對經濟成長和通膨構成壓力，不過聯準會(Fed)維持相對鷹派的基調，明確表示目前並沒有採取行動的必要性；隨著美國10年公債殖利率劇烈起伏，特別股和非投資等級債的利差，短期內亦皆上彈至反應經濟衰退和違約風險升高的適當水準，現已浮現中長期的投資契機。

由於關稅政策的實施需要時間傳導至供應鏈，觀察目前多數企業仍有高庫存，因為先前已因預期關稅調高而提前補貨。柏瑞多重資產團隊認為，在衰退風險升溫下，目前評估美債殖利率短期區間將介於3.75％至4.75％之間。

儘管經濟「意外衰退」的機率上升，但柏瑞投信認為，全球領導人仍有空間促成正面的結果，相較於股市的劇烈波動，更加突顯特別收益投組防禦性資產的價值，現在是中長期逢回進場布局的好時機。

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