市場坐等6月降息 Fed傳聲筒潑冷水：過度解讀官員說法

工商時報 呂佳恩

克利夫蘭聯準銀行總裁哈馬克（Beth Hammack）日前發表談話，被市場視為是6月可望降息的訊號。對此，有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）認為，市場可能過度解讀其言論，哈馬克談話的重點在於，在美國經濟情勢明朗前，當局不會貿然降息。

聯準會將在5月6日至7日舉行利率決策會議，根據芝商所（CME）利率期貨顯示，5月會議維持利率不變的機率為90.8%，市場普遍預期當局不會採取行動，而6月降息1碼的機率則為58.7%。

哈馬克（Beth Hammack）於24日接受媒體採訪時表示，關稅政策的不確定性正為企業帶來壓力，並強調聯準會一直在關注市場，即便近幾周市場顯著波動，但仍舊在正常運作。

她進一步稱，到5月會議前，聯準會不太可能獲得足夠的資訊來採取行動，但一旦獲得更多關於經濟增長和通膨的資訊，就會在後續會議上採取行動。此番言論即是排除聯準會於5月降息的可能性，但若6月時可以清楚掌握經濟的方向，便有機會作出利率調整。

哈馬克發表上述觀點後，美股周四盤中止跌回升，道瓊工業指數翻紅後一度漲551點，終場漲幅收窄至486點。

不過，蒂米羅斯周五於社群平台上發文稱，市場參與者急於得出一個過於樂觀的結論，認為哈馬克的言論表明最快將在6月降息，事實上，在被問及何時可能降息時，哈馬克的核心觀點是，當局在獲得更多關於經濟前景的明確資訊之前，不會貿然降息，至於時間點將落在何時，哈馬克彼時談論的是未來任何一個時間點，並不局限於6月。

蒂米羅斯引述哈馬克受訪時的言論寫到，「如果我們確實在6月、7月或9月得到清晰有力的證據．．．」，哈馬克在此話尚未說完時被打斷，因此未能完全闡述其想法。

隨後當談話又回到6月是否降息時，哈馬克強調，若要調降利率，必須符合兩個條件，其一是聯準會在6月時得到清晰且令人信服的資料，其二是聯準會官員屆時知道應該朝哪個方向行動。

事實上，不只哈馬克，近期已有多名聯準會官員表明，川普（Donald Trump）政府的關稅政策將如何執行、其他國家將如何反應，都仍有高度不確定性，因此，在川普的移民與貿易等政策影響更加明朗化之前，都希望能夠按兵不動。

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