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川普V.S拜登 選股策略大分析
作者／莊正賢
11/3是美國總統大選，選前全球股市行情量縮高檔震盪，沒人敢押寶誰會贏，美股更是出現激烈的上下震盪，道瓊更是跌破了季線，台股因基本面佳，外銷訂單大幅成長，相對抗跌，加權指數與OTC都站穩月季線之上，11/3選完就會表態，本期就要分析川普、拜登兩個候選人的政策方向，以及台股的受惠股，大不相同，雖然目前拜登民調領先，但不到最後公布一刻，都有可以翻盤。
若川普當選…科技股扶搖直上
2016年11月川普當選美國總統至今，美股道瓊大漲超過萬點，那斯達克科技股大漲5000點，費半指數更是從800多點漲到2400多點，漲幅逼近三倍，川普是商人屬華爾街派，帶動牛市行情。
川普上任第一年並沒有動作，而是在2018年3月簽署備忘錄，宣稱中國偷竊美國智慧財產權，依據301條款對中國進口商品加徵關稅，才發展後來一連串的中美貿易戰，對中國產品的加徵關稅，接著繼續打華為、中芯國際的禁售令，除了表態強硬立場之外，也保留施壓中國的彈性。但新冠肺炎爆發後，確立了選戰主軸「強烈抵制中國」。
首先，加大「淨網」行動(Clean Network)，目的是維護美國資產的安全。美國國務院發佈的公告中詳細說明淨網行動從軟體、硬體到服務、運營等全方位展開的五個新戰線。(1)電訊運營商:確保中國的運營商與美國電訊網路脫鉤；(2)應用商店:中國的應用程式威脅隱私、傳播病毒、散步宣傳 和不實訊息，必須從商店中移除；(3)應用程式:防止不受信任的中國智慧手機製造 商預先安裝流行的應用程式；(4)雲系統:防止美國公民的敏感個人信息以及公司的寶貴知識產權等在阿里巴巴、騰訊、百度等公司可以接觸到的雲系統中存儲和處理；(5)電纜:確保聯繫美國與國際互聯網的海底電纜不受侵害，避免被中國大規模收集情報，另外，就是華為、中芯持續受到制裁，疫情也會對於科技、半導體產業加速進行。
再來，川普的貨幣政策傾向寬鬆，立場鴿派，這次疫情已經發出第一階段的紓困案，FED也表示疫情沒解決前不會升息，川普又表示當選後才會通過第2次的紓困案，市場資金非常氾濫，所以預測如果川普翻盤當選，那美國尖牙股FAANG還是主流，台股的選股重點仍是在去美化概念的IC設計、半導體的台積電、聯電，美股AMD、輝達、賽靈思的供應鏈，大致上與這2年的選股方向雷同。
若拜登當選…綠電股成為主流
目前民調拜登穩定領先，如果拜登就任美國總統後，將立即透過行政命令執行政策，對部分產業將帶來立即影響，包含：恢復禁止在聯邦土地上新鑽油項目(川普時期解除了禁令)、挪用聯邦採購預算的5000億美元用於推動永續環境與綠能政策、立即重新加入《巴黎氣候協定》、開放美墨邊境…等等。整個拜登政策，除了「永續環境」及「大和解」(國內族群及國際社會)的競選主軸，拜登政府將以「美國製造」及「購買美國」做作為經濟政策核心。但市場擔憂的是拜登的稅改政策，這會讓這些獲利很好的科技尖牙股，如FAANG加稅，導致獲利下滑，另外跟中國的關係可能就沒有現在這麼緊繃，科技股的走勢會先修正再上。
拜登的能源及永續環境政策包含三大主軸：乾淨能源政策、零排放交通載具政策、及永續環境政策。此外，也將挪用政府5000億的採購預算(2019年政府採購預算總共5900億美元)導向能源與永續政策，並擬額外增加4000億資金進行新科技的研究與開發。
乾淨能源：拜登提到他將在上任第一天以行政命令改變川普的環境政策，措施將包括對油氣產業新增嚴格的甲烷排放標準、建立並發展以「新能源經濟」標準以確保新製造的輕型至中型商用車為零排放車2及逐年改善重型 商用車的排放量、保護北極國家野生動物保護區3及其他受川普經濟計畫影響的土地、限制聯邦政府所有土地與所有水域上的油氣租賃行為。
零排放交通載具：拜登認知到所有化石燃料交通載具(如燃油車、噴射引擎飛機等)，基於氣候變遷與永續考量之下都必須為排放廢棄物立下較嚴格的規定。近年來在新一代液態燃料(包括氫燃料、乙醇、生物柴油)技術逐 漸成熟情況下，拜登計畫使美國農業協助製作生質燃料並運用在內燃機中。此外，拜登將提供購買純電動車的 稅收抵免以鼓勵美國家戶購買零排放電動車且使用聯邦政府採購預算購買新能源產品及推動零排放交通載具。
永續環境：拜登將在上任第一天就將帶領美國重新加入《巴黎氣候協定》，且將在百日內主導召開全球氣候 峰會以直接面對全球主要溫室氣體排放國家領袖並說服他們與美國合作做出比現行做法更具野心的環境努力(將包含遏止中國操弄指定經濟體體系，讓美國所做的努力不被利用)；將在上任第一天要求在美國上市公司揭露氣候相關的財務風險、供應鏈中溫室氣體排放情形。一年內將與國會合作立法讓污染者對環境污染負起全責，包括針對企業開罰及企業管理層進行民事或刑事責任的追究(包括有期徒刑)；上任第一天起政府預算支出將會以永續環境為重點，基礎建設、建築物等均會以永續為原則進行建設。
以上政策對於太陽能、綠能產業是極大利多，而台灣本身因為台積電推動的綠能商機，也是蔡政府的政策，等於雙重利多，雖然台股太陽能類股短線漲幅巨大，太陽能Q3財報也才剛轉盈，獲利並不出色，如果有修正是很好的些入機會，而風力發電類股Q4比Q3稍微淡一些，但長線趨勢佳；配電廠如華城(1519)、中興電(1513)短線獲利也跟不上漲幅，有拉回才是很好的布局機會。減碳政策也會帶動電動車相關的個股轉佳，以特斯拉供應鏈為核心，再加上車市已經谷底復甦，重回成長的趨勢，相關股如貿聯-KY(3665)、和大(1536)、同致(3552)、智伸科(4551)、順德(2351)等受惠。
雖然說拜登當選會讓科技股短期先修正，但要留意網通產業，他將推動200億美元於鄉村寬頻基礎建設以及智慧城市計畫，再加上SPACE X的鏈星計畫，低軌道衛星的新題目會越來越受矚目，台股的網通廠如啟碁(6285)、智易(3596)就受惠，同時智慧城市也會需要大量感測器、資料中心處理器、及其他晶片需求，半導體產業同樣也會受惠拜登的政策。
聯電(2303)日線圖
聯發科(2454)日線圖
元晶(6443)日線圖
智伸科(4551)日線圖
