《多元ETF論壇》臺灣證券交易所總經理李愛玲:主動式ETF 今年起開放
臺灣證券交易所總經理李愛玲指出,近年來,全球主動式ETF快速成長,台灣不可置身事外,今年起開放主動式ETF,將以純股票或純債券為主,且採全透明揭露;至於多資產ETF屬於被動、平衡為主。未來將以貼近投資人的白話文展開宣導,並視市場發展情況,進一步研議相關放寬措施。
李愛玲表示,全球首檔主動式ETF在2008年於美國誕生,到2019年證監會(SEC)公布ETF專法時出現重大轉折,包括監管鬆綁,核准五種主動式ETF可不用每天公布投資組合等,因而帶動投資人加入主動式ETF市場。
李愛玲強調,在美國主動式ETF掀起熱潮後,韓國、日本、香港也跟著推出主動式,據統計,全球主動式ETF近10年來複合成長率高達41.6%,成長相當快速,因此,台灣當然不能置身於事外。配合政策打造成亞洲資產管理中心之一,推動商品多元化、開放主動式ETF非常重要。
經過參考國外做法後,今年起開放主動式ETF發行,主動式ETF名稱為「主動式交易所交易基金」,主動式ETF開放範圍可以買賣股票或債券,也就是依其投資 標的可分為股票主動式ETF及債券主動式TEF。
在資訊揭露方面,李愛玲說,國際上多以全透明為主,台灣也決定以全透明揭露,即每天要向市場揭露ETF投資組合,至於benchmark(績效指標)可採或不採,沒有強制規定,但若採benchmark,在基金投資應記載事項上,就要說明績效指標相關特性等。
主、被動式ETF都在交易所掛牌,因此,主動式ETF可採一般交易、盤中或盤後零股交易,信用交易、定期定額、當沖等;在ETF識別上,主動式ETF證券簡稱首2字揭示主動,後面接發行人及商品名稱。另基金發行公開說明書也要讓大家一目了然看到相關說明。
至於多資產ETF,也是參考國際發展,開放「被動式平衡型」,且在交易所掛牌,標的成分證券可同時包含股票及債券,且不能以這個追蹤的指數發行槓桿型或反向型ETF。
在股債比率上,李愛玲說,採固定的股債比率,也可接受「條件式」固定股債比率,亦即指數編製規定中可訂定固定的股債比率,也可訂定「指標條件」下適用的股債配置比率,例如適度訂定指標條件,依市場達到什麼樣情況時,會針對股債比率做調整。商品識別上,標示「平衡」就是多資產。