增資未獲國發基金支持 美國藥品關稅再添變數 CDMO國家隊如何往下走？
由國家籌組規畫的藥品CDMO廠「台灣生物醫藥製造」，今年5月成立滿兩年，正要積極爭取訂單與合作之際，又碰上美國藥品關稅的不確定性，成立以來場場是硬仗。
作者：財訊雙週刊／劉軒彤
根據《財訊》雙週刊報導，由政府規畫成立的台灣生物醫藥製造公司（TBMC），被視為台灣CDMO（藥品研發製造代工）的政策標竿，5月即將滿兩歲。不過，TBMC的A輪增資，原本最大股東國發基金並未參與，讓外界好奇TBMC新的動向。
力拚國內合作 一起打天下
根據經濟部的商工登記資料，今年2月TBMC完成資本額變更，從34.4億元擴大為45.9億元；值得留意的是，原本持股29%的最大股東國發基金，增資後降為21.8%，代表美商韌力的總持股則拉高到35.4%，取代成為最大股東。
難道政策不挺了嗎？國發會以不針對個別投資為由拒絕表態。一位業界大老則認為，賴清德總統推動的「健康台灣」未涉及產業；既然政策沒有顯著拉力，生技產業的風險又不低，國發基金維持原始10億元的投資金額，也就可以理解。TBMC的公共事務長劉祖惠則表示，如果連同耀華玻璃、科技發展基金、生技中心、工研院，A輪增資後泛官股可控制的股權仍超過5成。
兩年來，其實TBMC一直背負著外界異樣眼光。去年7月，當時成立僅1年的TBMC，以驚人速度啟用製程分析實驗室，可以開始接洽客戶，執行長張幼翔在亞洲生技大展上宣布：「風雨中，TBMC正式開幕啟航了！」這句「風雨中」，的確寫實。
《財訊》雙週刊指出，CDMO是前總統蔡英文任內積極推動的政策，2021年修正後的《生技醫藥產業發展條例》，也首度將CDMO納入獎勵範圍。新冠疫情促使全球將藥品供應升級為「國安問題」，因此2023年5月在國發基金領投下，以工研院與生技中心的團隊為基礎，成立TBMC，2024年再結合美商韌力的技術與策略合作。
有些CDMO同業不平，認為政府與民間企業爭利；因此有業者猜測，這次國發基金放棄A輪增資，可能也是不想再站上火線。不過，生技中心董事長涂醒哲倒是表示，他曾爭取增加投資TBMC，只可惜法規限制生技中心對衍生公司的持股比重已到頂。
爭取首位客戶 當務之急
「我們只在台灣有名，在國外名不見經傳；有疫情的時候要出來扛責任，平常就只是一般的企業，也必須找出路賺錢。」劉祖惠坦言，TBMC雖有國家隊光環，但這次增資也讓他們提早面對現實；公司有考慮進行A+輪增資，為了爭取新投資人的認同，就必須拿出有能力賺錢的成績單。
現在董事長楊育民與執行長張幼翔，天天飛來飛去談生意。據了解，國內有20家新藥公司表達合作意願，也有一家國際藥廠進入洽商的關鍵期；此外，TBMC雖主攻細胞、基因、核酸、大分子的新興市場，但也積極爭取與國內同業的互補合作，一起打天下。
兩年內，TBMC挺過紛紛擾擾，不僅完成4個製程分析實驗室的建置，竹北廠第1期產線也預定今年底完工；卻不料，4月3日美國川普總統揚言，目前正在檢視藥品關稅，「且可能以前所未見的程度開徵」。
雖說台灣生技醫藥（含藥品與醫材）2024年輸美金額僅10億美元，相對微小，但產業規模小，應變的籌碼更少；因此台北醫學大學講座教授胡幼圃在媒體發表意見，認為台灣CDMO也會受到衝擊。因為美國若課徵藥品關稅，會影響客戶的國際布局，造成全球CDMO供應鏈的結構性洗牌。
猶記2024年，美國推動《生物安全法》，將中國的藥明康德等5家公司列入管制；被針對了一整年的藥明康德，日前發布2024年第4季的營收與獲利創下新高，全年來自美國客戶業績貢獻仍高達64%，成長7.7%，顯見藥品代工鏈的轉移並不容易。
台灣最大的CDMO保瑞董事長盛保熙向《財訊》雙週刊透露透露，去年曾出價8000萬美元打算併購一個歐洲廠，沒想到中國廠商直接出價2.5億美元。避開美國，中國在其他國家砸錢不手軟，仍會左右CDMO未來的變化。
這也讓接下來川普的藥品關稅影響層面，更添不確定性。「我們要到巨人的世界玩遊戲，」劉祖惠一語道盡台灣CDMO所處環境，未來有眾多新興藥物興起，TBMC仍有機會，何時能爭取到第一個大客戶，或許就是好的開始。…（本文出自《財訊》雙週刊735期）
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