《塑膠股》亞聚2024年轉虧 EVA市場供過於求挑戰仍在

【時報記者王逸芯台北報導】亞聚（1308）今日舉行法人說明會，2024年營運面臨逆風，全年轉虧，每股虧損1.26元。以第一季來看，目前EVA市場仍延續反彈態勢，但下半年仍需觀察中國及韓國新產能投產進度，以及中國光伏需求的情況。由於新產能持續加入，未來幾年EVA市場可能仍會面臨供過於求的挑戰。

2024年，亞聚全年營收約60.31億元，較前一年減少約10.2%，全年每股虧損1.26元，主要原因是隨著新產能的逐步投產及大陸經濟增速放緩，光伏需求的增長未達預期，EVA的供需狀況逐漸改變。2024年第一季市場行情反彈，但自4月起再次轉為跌勢，至10月中仍有不少市場人士對後市持悲觀看法。由於過度看空，供應鏈減少庫存，部分石化廠停工或轉產LDPE。不過，進入10月下旬後，回補困難情況浮現，大陸內貿價格自10月底開始止跌反彈。

整體來看，2024年大陸表觀需求量縮水約30萬噸，主要是因為市場看空，供應鏈大幅減少庫存，以及大陸國產自給率顯著提高，下游廠家，尤其是封裝膜廠，不再需要大量備貨。實際需求預計與2023年持平。

在第一季方面，亞聚表示，貿易衝突延燒，為全球經濟成長帶來隱憂。雖然俄烏戰爭有停火曙光，OPEC+計劃於4月增產，但原油價格自1月中旬達高點後逐步回落。中國萬華石化的乙烯現貨需求因裂解廠提早開工而增加，韓國和馬來西亞裂解廠臨時停車，導致1至2月現貨價格堅挺。3月初，隨著油價下跌和韓廠恢復開工，乙烯價格開始下跌。後續將觀察上下游投產時間及對現貨價格的影響。儘管中國VAM新增產能，但下游EVA與VAE的新增產能投產，VAM供過於求的情況可能會逐漸緩解。

亞聚也指出，上半年光伏需求暢旺，且多數石化廠庫存偏低，第一季至今EVA仍延續反彈態勢。不過，下半年仍需密切關注中國和韓國的新產能投產進度以及中國光伏需求的變化。隨著中國石化廠不斷擴增產能，未來幾年EVA市場可能繼續面臨供過於求的情況，因此亞聚將積極提高LDPE及塗覆級EVA的銷售量，並開發差異化產品，避免進入通用市場的價格競爭。